L'Air Liquide Aktie: 30 Prozent mehr Aufträge auf 6 Milliarden

Der französische Industriegase-Spezialist Air Liquide hat am gestrigen Dienstag seine Geschäftszahlen für das erste Halbjahr 2026 vorgelegt. Während das Unternehmen einen historischen Höchststand bei den Aufträgen und eine deutliche Margenausweitung vermeldete, reagierte der Aktienmarkt mit Zurückhaltung. Trotz der soliden operativen Entwicklung notiert das Papier heute mit einem Minus von 2,00 % bei 170,12 €.

Elektronik-Boom treibt Auftragsbestand auf 6 Milliarden Euro

Ein zentraler Pfeiler des Wachstums war im Berichtszeitraum die Halbleitersparte. Laut Unternehmensangaben stieg der vergleichbare Umsatz im Bereich Elektronik im zweiten Quartal um 10 %. CEO François Jackow betonte in diesem Zusammenhang, dass die durch Künstliche Intelligenz getriebene Investitionswelle bei Halbleitern eine langjährige Nachfrage nach hochreinen Gasen nach sich ziehe. Allein im ersten Halbjahr traf Air Liquide Investitionsentscheidungen im Elektroniksektor von mehr als einer Milliarde Euro.

Dieser Trend spiegelt sich im gesamten Auftragsbestand wider, der mit 6 Milliarden Euro einen neuen Rekordwert erreichte. Dies entspricht einer Steigerung von 30 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Rund 40 % dieses Volumens entfallen auf die Elektronikbranche. Zu den bedeutenden Neuprojekten zählen unter anderem ein 350 Millionen Dollar schweres Vorhaben mit Hyundai und POSCO zur Produktion von kohlenstoffarmem Stahl in den USA sowie ein 200 Millionen Dollar Projekt für Synthesegas in Texas. Insgesamt belaufen sich die im ersten Halbjahr getroffenen Investitionsentscheidungen auf 2,9 Milliarden Euro, was einem Zuwachs von 26 % entspricht.

Margenziele bekräftigt und Effizienz gesteigert

Auf finanzieller Ebene konnte Air Liquide die operative Marge im ersten Halbjahr auf 20,9 % steigern, was einer Verbesserung um 110 Basispunkte auf vergleichbarer Basis entspricht. Der Umsatz belief sich in den ersten sechs Monaten auf 13,83 Milliarden Euro. Während der Nettogewinn mit 1,82 Milliarden Euro leicht über dem Vorjahresniveau lag, kletterte der wiederkehrende Nettogewinn währungsbereinigt um 10 %.

CFO Jérôme Pelletan verwies zudem auf realisierte Effizienzgewinne in Höhe von 299 Millionen Euro, die das Ergebnis stützten. Trotz dieser positiven Kennzahlen lag der wiederkehrende Betriebsgewinn mit 2,89 Milliarden Euro minimal hinter den Konsensschätzungen der Analysten zurück, die im Mittel 2,91 Milliarden Euro erwartet hatten. Das Unternehmen bekräftigte dennoch seine ehrgeizigen Ziele für die Jahre 2026 und 2027 und strebt weiterhin eine Margenverbesserung von jährlich 100 Basispunkten an.

Analysten sehen Gewinnmitnahmen nach starkem Jahreslauf

An der Börse führten die Zahlen zu einem Kursrücksetzer. Analysten von JPMorgan stuften die Ergebnisse zwar als weitgehend erwartungsgemäß ein, wiesen jedoch darauf hin, dass die starke Kursentwicklung seit Jahresbeginn nun zu Gewinnmitnahmen einladen könnte. Tatsächlich weist die Aktie trotz der aktuellen Verluste seit Jahresanfang ein Plus von 16,54 % auf.

Neben den positiven Aspekten belasteten im ersten Halbjahr gestiegene Nettofinanzkosten, die um 27 % auf 210 Millionen Euro kletterten. Zudem dämpften Engpässe bei der Heliumversorgung das Volumenwachstum in einigen Segmenten. Die Nettoverschuldung des Konzerns wurde mit 13,9 Milliarden Euro angegeben. Für das zweite Halbjahr zeigt sich die Konzernleitung optimistisch und erwartet ein Wachstum, das das Niveau der ersten Jahreshälfte erreichen oder leicht übertreffen soll. Ein wichtiges Ereignis für Investoren markiert der 5. Oktober, an dem das Unternehmen im Rahmen eines Digital Capital Markets Day weitere Details zur langfristigen Strategie veröffentlichen will.

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