La Fed y Hormuz desatan la mayor corrección del oro en 2025: el metal pierde un 6% en el mes y amenaza los 4.200 dólares
Published on 06/19/2026 at 07:42 | Redaktion boerse-global.de
El mercado del oro vive un giro radical en cuestión de días. Lo que parecía un soporte firme se ha convertido en un terreno resbaladizo. La combinación de un mensaje duro de la Reserva Federal y el deshielo diplomático en Oriente Próximo ha borrado las ganancias acumuladas en los últimos meses. El metal precioso cerró el jueves en 4.247 dólares por onza, un 2,4% menos que el miércoles, y acumula una caída superior al 6% en el último mes.
Dos fuerzas han actuado casi al unísono. Por un lado, el Comité Federal de Mercado Abierto mantuvo los tipos en el rango del 3,50% al 3,75%, pero el diagrama de puntos actualizado reveló una división interna profunda: nueve de los 19 miembros consideran necesario un nuevo aumento de los tipos antes de que termine el año. Kevin Warsh, al frente de la Fed, justificó la postura con la fortaleza del mercado laboral y los buenos datos industriales. Por otro lado, el acuerdo preliminar entre Estados Unidos e Irán del pasado domingo –que reabre el estrecho de Ormuz al tráfico marítimo– ha disipado la prima de riesgo geopolítico que durante meses impulsó la demanda de refugio. La firma oficial del tratado de paz está prevista para este viernes en Suiza.
El dólar se disparó hasta su nivel más alto desde mayo de 2025, encareciendo el metal para los compradores no estadounidenses y añadiendo presión vendedora. Desde el máximo de 52 semanas, registrado en enero por encima de los 5.626 dólares, el oro se ha dejado casi un 25%. Los analistas técnicos sitúan la zona de soporte clave entre 4.200 y 4.240 dólares; si se pierde de manera sostenida, el camino hacia los 3.800 dólares quedaría abierto.
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Sin embargo, no todo son nubarrones. El Consejo Mundial del Oro estima que las compras de los bancos centrales alcanzaron 244 toneladas en el primer trimestre, muy por encima de las 208 toneladas del trimestre anterior. El Banco Popular de China acumula 19 meses consecutivos de compras netas. Este flujo estructural actúa como un suelo que, por ahora, impide un desplome mayor. Gregory Shearer, de J.P. Morgan, describe la situación como un "tierra de nadie técnica": el oro cotiza por encima de su media móvil de 200 días (4.340 dólares) pero por debajo de la de 50 sesiones (4.565 dólares). La entidad ha revisado a la baja su previsión media para 2025, de 5.708 a 5.243 dólares, aunque todavía ve potencial para alcanzar los 6.000 dólares en el cuarto trimestre.
El mercado se enfrenta a un pulso entre el viento en contra de la Fed y la paz en el Golfo, por un lado, y la demanda incesante de los bancos centrales, por otro. La resolución dependerá de si el organismo que preside Warsh materializa el alza de tipos y de si la reapertura de Ormuz se consolida sin contratiempos. Mientras tanto, el oro se aferra al soporte de los 4.200 dólares, un umbral que los inversores observan con lupa.
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