La OPV de SpaceX: pérdidas de 1.940 millones, una valoración de 1,75 billones y un 30% reservado para minoristas
Veröffentlicht: 08.06.2026 um 08:22 Uhr, Redaktion boerse-global.de
SpaceX se prepara para el mayor estreno bursátil de la historia con una decisión que rompe moldes: reservar el 30% de la colocación para inversores particulares. Eso equivale a 22.500 millones de dólares, un tramo minorista nunca visto en una operación de este tamaño. La oferta pública de venta (OPV) está prevista para el 12 de junio de 2026 en el Nasdaq bajo el ticker SPCX, y la demanda ya duplica la oferta disponible.
El movimiento contrasta con la realidad financiera del grupo. SpaceX registró en el primer trimestre de 2026 unas pérdidas operativas de 1.940 millones de dólares, con unos ingresos de 4.690 millones. La división de inteligencia artificial, bautizada como Project Apex, es la gran responsable: generó un resultado negativo de 2.470 millones sobre unas ventas de apenas 818 millones. La compañía está invirtiendo a toda máquina en centros de datos —7.700 millones de dólares en gastos de capital solo en el primer trimestre—, incluyendo la adquisición de xAI en febrero de 2026 y la construcción de megainstalaciones como Colossus 1, equipada con 220.000 procesadores Nvidia.
Para financiar ese desembolso, SpaceX ha firmado un contrato multimillonario con el grupo de inteligencia artificial Anthropic, que paga alrededor de 1.250 millones de dólares al mes por el acceso exclusivo a esa potencia de cálculo. El acuerdo se extiende hasta mayo de 2029. Sumando otros pactos similares, la facturación anual por servicios de computación en la nube para IA supera ya los 26.000 millones de dólares, una cifra que eclipsa los 18.700 millones de ingresos totales de la compañía en 2025.
El salvavidas operativo sigue siendo Starlink. La división de satélites obtuvo un beneficio operativo de 1.190 millones de dólares en el primer trimestre, apoyada en más de diez millones de abonados. La FCC acaba de autorizar otros 7.500 satélites de segunda generación, lo que eleva a 15.000 el total permitido. Starlink es el verdadero motor que sostiene las cuentas del grupo mientras la apuesta por la inteligencia artificial devora efectivo.
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Para canalizar el tramo minorista, SpaceX ha seleccionado a cinco brókeres: Schwab, Fidelity, Robinhood, SoFi y E*TRADE. La OPV está sobresuscrita por un importe de 150.000 millones de dólares, el doble de los 75.000 millones que la empresa aspira a captar. Las entidades colocadoras —Morgan Stanley, Goldman Sachs y JPMorgan— sacarán al mercado unas 555,6 millones de acciones a 135 dólares cada una, sin recurrir al tradicional procedimiento de formación de precios.
Esa cifra sitúa la valoración de SpaceX entre 1,75 y 1,77 billones de dólares, un nivel que divide a los analistas. Dan Ives, de Wedbush, califica la OPV de “momento épico” para la economía lunar y la inteligencia artificial. En cambio, Nicholas Owens, de Morningstar, fija el valor razonable en 780.000 millones y considera que la compañía está sobrevalorada en un 55%. El profesor Aswath Damodaran, de la Universidad de Nueva York, sitúa la horquilla entre 1,25 y 1,35 billones y la define como “una apuesta por la IA y por Elon Musk”. BNP Paribas advierte además de que los inversores podrían deshacer posiciones por hasta 50.000 millones de dólares en otros valores para hacer hueco a SpaceX.
El control de la compañía seguirá en manos de su fundador. Según los documentos presentados ante la SEC, Elon Musk posee 5.220 millones de acciones de clase B, cada una con diez votos, lo que le otorga el 82,4% de los derechos de voto. Si la OPV se cierra en la banda alta de valoración, su participación alcanzaría unos 542.000 millones de dólares, convirtiéndole en el primer billonario del mundo.
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Mientras tanto, la actividad operativa no se detiene. El lunes 8 de junio despegará un Falcon 9 con 29 satélites Starlink desde Cabo Cañaveral, apenas un día después de que SpaceX lanzara dos satélites de seguridad nacional Starshield desde la base de Vandenberg. La competencia, en cambio, sufre reveses: Blue Origin vio cómo un cohete New Glenn explotaba durante unas pruebas, dañando gravemente la plataforma de lanzamiento y complicando sus contratos lunares con la NASA.
El martes 9 de junio, la agencia espacial estadounidense anunciará la tripulación de la misión Artemis III, el primer alunizaje tripulado desde 1972, en el que SpaceX participa con su Human Landing System. Un hito que refuerza la tesis de que la empresa no solo acapara titulares financieros, sino también el liderazgo espacial. No obstante, el éxito a largo plazo dependerá de que cumpla con la entrega de la capacidad de cálculo prometida en los contratos de nube, que incluyen una cláusula de rescisión de 90 días. Un detalle que los futuros accionistas harían bien en no pasar por alto.
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