La paradoja de D-Wave Quantum: Reservas réord no evitan el desplome bursátil
Published on 02/28/2026 at 08:43 | Redaktion boerse-global.de
La acción de D-Wave Quantum cerró la semana sumida en una intensa presión vendedora, con una caída cercana al 11,4% que la situó en torno a los 17,85 dólares. Este movimiento negativo se produjo tras la publicación de los resultados del cuarto trimestre del ejercicio 2025, cuyas cifras de ingresos y pérdidas decepcionaron a los inversores. El dato resulta especialmente llamativo si se considera que la compañía cerró el año completo con un crecimiento espectacular.
Un ejercicio 2025 con dos caras muy distintas
Al analizar el conjunto del año fiscal 2025, D-Wave Quantum presenta un panorama de fortaleza. La empresa generó unos ingresos totales de 24,6 millones de dólares, lo que supone un incremento del 179% respecto a los 8,8 millones contabilizados en 2024. Además, culminó el periodo con la posición de liquidez más sólida de su historia. Su caja y valores negociables alcanzaron los 884,5 millones de dólares, un colchón financiero reforzado, en gran medida, por el ejercicio de warrants durante el último trimestre.
Sin embargo, el desglose trimestral revela la causa del malestar en el mercado. Entre octubre y diciembre de 2025, el especialista en computación cuántica reportó unos ingresos en el rango de 2,75 a 2,8 millones de dólares. Aunque esto implica un avance interanual del 19%, se quedó muy por debajo del consenso de analistas, que esperaba 3,74 millones. Mayor fue la decepción por la pérdida neta ajustada por acción, que fue de 0,09 dólares, superando las estimaciones de un déficit de entre 0,05 y 0,07 dólares.
El motor del futuro: un pipeline de pedidos en explosión
Donde la compañía sí está mostrando un dinamismo excepcional es en la captación de nuevos compromisos comerciales, las llamadas "bookings". El cuarto trimestre registró entradas por este concepto de 13,4 millones de dólares, un aumento del 471% frente al trimestre anterior. Este salto estuvo impulsado por un contrato clave de diez millones de euros para un centro de investigación en Lombardía, que incluye el 50% de la capacidad de un ordenador cuántico de temple (annealing) Advantage2.
Este impulso no solo se mantuvo, sino que se aceleró drásticamente en enero de 2026. D-Wave anunció bookings por más de 30 millones de dólares, estableciendo un nuevo récord. Este hito incluye un sistema valorado en 20 millones de dólares para la Florida Atlantic University y una licencia de diez años de "Quantum-Computing-as-a-Service" por diez millones de dólares con una corporación del Fortune 100. En paralelo a esta expansión comercial, la empresa finalizó la adquisición de Quantum Circuits, una movida estratégica que le permitirá ofrecer arquitecturas de modelo de puertas (gate-model) junto a su tecnología de temple.
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El mercado ajusta expectativas: recortes en los objetivos de precio
A pesar del robusto balance y del boom de pedidos, los analistas no pasan por alto el lastre que supone la acumulación de pérdidas netas, que supera los 355 millones de dólares. Dos firmas han reaccionado moderando sus perspectivas. Evercore ISI rebajó su precio objetivo de 44 a 42 dólares, mientras que Roth Capital realizó un recorte más pronunciado, de 40 a 30 dólares. Ambas casas mantienen una visión constructiva sobre el valor, pero han tenido que temperar su optimismo ante la persistencia de los números rojos.
Las cifras de enero sugieren que la tracción comercial se está acelerando. El verdadero desafío para D-Wave Quantum radicará ahora en su capacidad para transformar este impresionante pipeline de pedidos en un crecimiento sostenido y recurrente de sus ingresos. Los próximos informes trimestrales serán cruciales para determinar si este auge en las reservas está allanando, efectivamente, el camino hacia la tan ansiada rentabilidad.
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