La plata desafía la lógica del mercado: sube mientras la Fed tensa la cuerda y el petróleo se dispara
Published on 07/20/2026 at 15:43 | Redaktion boerse-global.de
El escenario es contradictorio, pero el precio de la plata se mueve con determinación. En un contexto donde el crudo Brent ha superado los 90 dólares por barril por la escalada entre Estados Unidos e Irán, y donde la Reserva Federal endurece su discurso sobre los tipos de interés, el metal industrial ha logrado encadenar dos jornadas consecutivas al alza. Al cierre del 20 de julio, la onza troy se negociaba en torno a los 56,95 dólares, un avance del 1,9% que contrasta con el retroceso del oro.
El conflicto en Oriente Próximo no da tregua. Por novena noche consecutiva, las fuerzas estadounidenses bombardearon centros de mando, defensas antiaéreas y lanzaderas de misiles en Irán. Teherán respondió con ataques contra objetivos en Kuwait y Baréin, y los Guardianes de la Revolución declararon que dos petroleros en el estrecho de Ormuz habían sido destruidos por minas. La ruta, por la que transita aproximadamente una quinta parte del comercio mundial de crudo, quedó prácticamente paralizada. La agencia de seguridad marítima británica UKMTO instó a extremar la precaución tras registrarse un incendio en un buque cerca de la costa de Omán. En paralelo, Estados Unidos desplegó cazas F-16 y F-35 adicionales en la región, mientras el recuento de militares estadounidenses fallecidos asciende ya a 17.
Esa tensión alimenta el miedo a una inflación persistente y, paradójicamente, apuntala la demanda de coberturas como la plata. Pero el impacto no es uniforme. El oro cedió un 0,1% hasta los 4.014,53 dólares, lastrado por un dólar fuerte y por las crecientes expectativas de que la Fed mantenga o incluso suba los tipos. La presidenta del banco central, Hammack, se mostró contundente al calificar la inflación como un problema generalizado, y el indicador CME FedWatch sitúa ahora en el 61,4% la probabilidad de una subida en septiembre. Según Reuters, el mercado ha descontado un 82% de posibilidades de un incremento en diciembre, frente al 73% de la semana anterior.
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Sin embargo, la plata resiste donde el oro flaquea. La clave está en su doble naturaleza: activo refugio y materia prima industrial. La demanda procedente del sector solar y de la electrónica se mantiene robusta, mientras que la oferta arrastra un déficit estructural que los analistas consideran crónico. La caída de los rendimientos reales en Estados Unidos actúa como catalizador adicional. Todo ello explica que el ratio oro/plata se haya situado en torno a 48 a 1, un nivel que sugiere un interés relativo mayor por el metal más barato.
Pero la recuperación no borra el trauma reciente. La plata llegó a superar los 121 dólares durante el año, para después desplomarse hasta cerca de los 55 dólares, niveles no vistos en ocho meses. El analista Hyerczyk considera que la corrección aún no ha terminado, y los técnicos sitúan la resistencia más inmediata en los 57,50 dólares, con soportes en 56,00, 54,50 y 53,00 dólares. En este contexto, los analistas de Huatai Futures mantienen una visión neutral a corto plazo, advirtiendo de que los riesgos geopolíticos pueden frenar una recuperación sostenida en los metales preciosos.
En el frente corporativo, Endeavour Silver Corp reportó una producción de 3,4 millones de onzas equivalentes de plata, impulsada por sus proyectos Terronera y Kolpa. Sus acciones cotizan a 7,41 dólares. HSBC, por su parte, sugiere que la reciente corrección en los títulos mineros podría estar descontando ya el endurecimiento monetario de la Fed, lo que dejaría margen para una sorpresa alcista si la política cambia de rumbo.
Para el inversor, el mensaje es de cautela. Las subidas de tipos son un viento en contra para cualquier activo que no genere intereses, y la plata no es una excepción. Pero la confluencia de un déficit estructural de oferta, una demanda industrial imparable y un tablero geopolítico en ebullición dibujan un escenario donde el metal precioso se niega a seguir las reglas del manual.
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