La plata despega con el 'shock' laboral: el déficit estructural de 46 millones de onzas sostiene la recuperación
Published on 07/05/2026 at 05:01 | Redaktion boerse-global.de
El mercado de la plata ha recibido un doble impulso. Por un lado, el dato de empleo estadounidense, muy por debajo de lo esperado, ha reavivado las apuestas a un giro en la política monetaria de la Reserva Federal. Por otro, el déficit crónico de oferta, que ya se prolonga seis años, mantiene la presión sobre los inventarios. El resultado: un cierre semanal con un avance del 5,09% que devuelve el metal a los 62,72 dólares.
La chispa llegó el viernes con la publicación del informe laboral de junio. La economía estadounidense generó solo 57.000 nuevos puestos de trabajo no agrícolas, muy lejos de las estimaciones de los analistas, que habían pronosticado el doble. El dato hundió la rentabilidad de los bonos soberanos a corto plazo (el rendimiento del bono a dos años cayó al 4,13%) y debilitó al dólar. En ese entorno, los activos que no pagan interés, como la plata, ganan atractivo de forma inmediata.
La jornada del viernes dejó una subida intradía del 2,06%. Con ese empujón, el metal precioso logra reducir su pérdida en el año hasta el 13,21%. Sin embargo, el camino hacia atrás revela la magnitud de la corrección sufrida: desde el récord histórico de 121,78 dólares alcanzado en enero, el retroceso acumulado asciende al 48,50%. Desde el mínimo anual de 45,51 dólares registrado en octubre, la recuperación es del 37,82%.
El análisis técnico muestra que la cotización aún cojea por debajo de las medias móviles clave. La media de 50 días se sitúa en 71,67 dólares; la de 100 días, en 75,20 dólares; y la de 200 días, en 73,04 dólares. El índice de fuerza relativa (RSI) a 14 jornadas marca 43,5 puntos, dentro del territorio neutral. La volatilidad anualizada, que alcanza el 50,38%, advierte de que los sobresaltos no han terminado.
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A medio plazo, la atención se centra en el desequilibrio físico del mercado. El mundo consumirá más plata de la que se produce por sexto año consecutivo. El déficit previsto para 2026 ronda los 46,3 millones de onzas. La demanda industrial se ha diversificado: el sector solar reduce ligeramente el uso por célula, pero la explosión de los centros de datos vinculados a la inteligencia artificial y la creciente fabricación de baterías para vehículos eléctricos absorben buena parte de la oferta.
Un factor estructural agrava la situación. Alrededor del 70% de la plata extraída en el planeta surge como subproducto de la minería de cobre, plomo y zinc. Eso significa que la producción no reacciona con rapidez a las subidas de precio, lo que acentúa la escasez. La tasa de reciclaje global, además, apenas alcanza el 25% de los dispositivos en desuso. Investigadores de la Universidad de Newcastle trabajan en un nuevo adhesivo para extraer plata de la basura electrónica de forma más eficiente, pero la solución aún no está lista.
Las proyecciones de los analistas para 2026 reflejan la incertidumbre. J.P. Morgan mantiene un pronóstico de 81 dólares de media, condicionado a un mercado físico ajustado y a un entorno de tipos más laxos. En el lado opuesto, OCBC ha recortado su objetivo de forma drástica hasta los 67 dólares, citando el lastre de las rentabilidades reales al alza y un dólar que aún puede fortalecerse de forma intermitente.
En el corto plazo, el soporte se ha consolidado en los 61,01 dólares. Mientras ese nivel se mantenga, el sesgo es constructivo. La resistencia inmediata aparece entre 64,00 y 64,50 dólares; una ruptura al alza abriría la puerta a la zona de los 70 dólares. El ratio oro/plata, que ronda 64 a 1, sugiere que la plata aún tiene margen para recortar distancias con el metal amarillo.
Los inversores vigilarán esta semana los próximos indicadores macroeconómicos de Estados Unidos y las declaraciones de los miembros de la Fed para calibrar la probabilidad de un recorte de tipos en septiembre. Tampoco pierden de vista los inventarios en los grandes centros de almacenamiento, como Londres: un descenso adicional de las existencias podría desatar nuevos picos de precio.
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