La plata encara la era Warsh con un déficit de 46 millones de onzas y la demanda industrial al alza
Published on 06/17/2026 at 07:16 | Redaktion boerse-global.de
El metal blanco cierra una semana de fuertes oscilaciones. El lunes, el precio de la plata se disparó más de un 3%, llegando a un pico intradía del 6%, mientras que el martés cedió ligeramente hasta los 70 dólares la onza. Detrás de este tira y afloja confluyen dos grandes catalizadores: la distensión geopolítica en Oriente Medio y la inminente decisión de la Reserva Federal bajo su nuevo presidente, Kevin Warsh.
El anuncio de un alto el fuego entre Estados Unidos e Irán, que se firmará formalmente el viernes en Suiza, ha despejado el estrecho de Ormuz y permitido que los flujos petroleros globales retomen su curso normal. La consiguiente caída del crudo alivia las presiones inflacionarias que habían llevado el IPC estadounidense al 4,2% en mayo, el nivel más alto desde abril de 2023, con la energía explicando más del 60% de ese incremento. Para un activo que no genera intereses, como la plata, unos menores costes de oportunidad reales son un viento de cola directo.
La atención se centra ahora en el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que concluye el miércoles bajo la batuta de Warsh. El mercado descuenta una pausa en los tipos de interés, que se mantendrían en el rango del 3,50%-3,75%. Lo que realmente importa es el tono de su primera conferencia de prensa. Si Warsh se muestra permisivo con la inflación, la caída de los rendimientos reales impulsaría la plata; un lenguaje restrictivo, en cambio, frenaría el entusiasmo. Antiguos miembros de la Fed están divididos: alrededor de la mitad no descarta nuevas subidas.
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Más allá de la política monetaria, el fundamento físico del mercado es excepcionalmente ajustado. La industria encadena su sexto año de déficit de oferta, y para 2025 se prevé un agujero de unos 46 millones de onzas. Los inventarios por encima del suelo se están vaciando a toda velocidad; desde 2021, compradores institucionales e industriales han retirado cientos de millones de onzas de las reservas. La electrónica, los vehículos eléctricos y la infraestructura de inteligencia artificial absorben cantidades ingentes, y aunque el sector solar reduce el contenido de plata por panel, el volumen global de otras aplicaciones compensa con creces esa caída. Se estima que para 2030 solo la industria consumirá más de 700 millones de onzas al año.
Al mismo tiempo, la demanda de inversión occidental repunta. El Silver Institute prevé que las compras de lingotes y monedas alcancen los 227 millones de onzas este ejercicio. La relación oro/plata, situada en 62, señala una infravaloración moderada del metal blanco respecto a su media histórica. Los pronósticos institucionales sitúan el precio de la plata para el conjunto del año en torno a los 80 dólares la onza, un objetivo que se acerca a medida que el déficit físico persiste y la volatilidad a corto plazo se apoya en el nuevo escenario macroeconómico.
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