La plata, entre la promesa del déficit y el lastre de una Fed inflexible
01.06.2026 - 03:41:28 | boerse-global.de
El metal precioso cerró la semana en 75,83 dólares la onza, atrapado en un estrecho margen de cotización que refleja la pugna entre fundamentos opuestos. Con un retroceso cercano al 35% desde los máximos históricos —que el mercado sitúa por encima de los 121 dólares—, la plata acumula aún una ganancia del 4,93% en lo que va de año. Quien compró a principios de 2026 sufre pérdidas; quien lo hizo en 2025 mantiene un moderado rendimiento positivo.
La Fed cierra la puerta a un recorte inminente
El principal lastre para el metal sin intereses sigue siendo la política monetaria estadounidense. El IPC de abril se situó en el 3,8% interanual, la cifra más alta desde mayo de 2023 y muy por encima de lo esperado. Como consecuencia, la probabilidad de una bajada de tipos en junio se redujo a menos del 8%. El mercado descuenta ahora el primer movimiento de la Fed para noviembre o diciembre, y algunos pronósticos lo sitúan incluso en 2027.
La Reserva Federal, que a lo largo de 2025 recortó las tasas hasta situarlas entre el 3,50% y el 3,75% y las mantuvo estables durante tres reuniones consecutivas, se enfrenta el 16 y 17 de junio a una nueva decisión que incluirá el primer diagrama de puntos desde marzo. Un entorno de tipos elevados eleva el coste de oportunidad de activos como la plata y frena el apetito especulativo.
La geopolítica, que en otras ocasiones actuó como catalizador del refugio seguro, esta vez presiona a la baja. Las negociaciones para prorrogar 60 días el alto el fuego entre Estados Unidos e Irán, junto con los diálogos sobre el programa nuclear iraní, alivian la prima de riesgo. Sin embargo, cualquier interrupción en el tráfico marítimo o la infraestructura energética podría mantener elevados los precios del petróleo y reforzar la cautela de la Fed.
Acciones de Silber Preis: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Silber Preis - Obtén la respuesta que andabas buscando.
La demanda industrial, entre el crecimiento y el ahorro
El motor estructural de la plata sigue siendo la industria. La energía solar fotovoltaica crece al 14% anual y ya representa el 16% del consumo global. Los vehículos eléctricos, aunque aún en el 3%, muestran una tendencia creciente. El mundo necesitaba estas fuentes de demanda para apuntalar el sexto déficit consecutivo de oferta. Sin embargo, los altos precios han impulsado un fenómeno de «ahorro» tecnológico: los fabricantes reducen la cantidad de plata por célula solar, por chip y por producto. Esta práctica, conocida como thrifting, llevó al Bank of America a recortar su previsión de déficit para 2026 hasta en un 90%.
UBS también corrigió a la baja sus estimaciones: el déficit de oferta pasó de 300 millones de onzas a un rango de 60 a 70 millones, y la previsión de demanda de inversión cayó de más de 400 millones a 300 millones de onzas.
A pesar de los ajustes, el desequilibrio estructural persiste. El Silver Institute proyecta para 2026 un déficit de 46 millones de onzas, el sexto consecutivo. Desde 2021, las existencias acumuladas retiradas del mercado suman cerca de 762 millones de onzas. El 70% de la producción de plata procede como subproducto de otros metales, lo que limita la capacidad de respuesta de la oferta ante precios más altos.
Previsiones dispares y niveles técnicos vigilados
El abanico de objetivos entre los analistas refleja la incertidumbre. J.P. Morgan estima un precio medio anual de 81 dólares; la mediana de las treinta firmas consultadas por Reuters se sitúa en 79,50 dólares; ING apunta a 78 dólares. En el extremo inferior, HSBC fija los 75 dólares; en el superior, BMO se atreve hasta los 220 dólares.
En el plano técnico, la plata cruzó al alza la media móvil de 50 sesiones, situada en 75,78 dólares. La siguiente resistencia se encuentra en 76,01 dólares. Si el metal logra consolidar por encima de ese nivel, abriría camino hacia la media de 20 días en 77,92 dólares y posteriormente hacia la de 100 días en 81,15 dólares. A la baja, los soportes clave son el mínimo de mayo en 73,09 dólares y la zona de 70,87 dólares.
La semana que viene marca la pauta
Los próximos días traerán indicadores que podrían decantar la balanza. El ISM manufacturero del 1 de junio y el PMI de servicios del 3 de junio ofrecerán pistas sobre si la demanda industrial puede sostener el relato del déficit o si, por el contrario, la desaceleración económica pesa más que la restricción de oferta. A ello se suma la persistente incertidumbre sobre las restricciones chinas a la exportación de metales, que en 2025 impulsaron la plata desde los 29 dólares hasta más de 121.
La reunión de la Fed a mediados de junio, con su nuevo diagrama de puntos, será el siguiente hito concreto para un mercado que navega entre el optimismo estructural y el realismo monetario.
Silber Preis: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Silber Preis del 1 de junio tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Silber Preis son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Silber Preis. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 1 de junio descubrirá exactamente qué hacer.
Silber Preis: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
So schätzen die Börsenprofis Fed Aktien ein!
Für. Immer. Kostenlos.
