La plata rebota con fuerza y supera los 67 dólares: la tregua en el Golfo enfría la tormenta inflacionista
12.06.2026 - 03:53:35 | boerse-global.de
El lingote de plata cerró la semana con una recuperación superior al 6% desde los mínimos del jueves, cuando llegó a testar los 63,52 dólares por onza —su cotización más baja desde finales de 2025—. Este viernes, el metal preciado se sitúa en 67,32 dólares, impulsado por un giro diplomático que abre la puerta a un alto el fuego en el conflicto entre Estados Unidos e Irán. El mismo factor que desató el desplome —la tensión geopolítica— actúa ahora como catalizador de la contraofensiva compradora.
El doble filo de la geopolítica
El presidente estadounidense, Donald Trump, aseguró que un acuerdo con Teherán podría cerrarse durante el fin de semana, lo que llevó a posponer los ataques militares previstos. La agencia iraní Fars, de carácter semioficial, informó de que el régimen de los ayatolás estaría dispuesto a aceptar el pacto incluso sin un texto definitivo. La noticia disparó las compras de plata, que casi duplicó la subida del oro en la sesión del jueves.
La razón de esa sensibilidad extra reside en la doble naturaleza del metal: si la paz reduce la prima de riesgo geopolítico, también alivia el coste de la energía, lo que reactiva el consumo industrial de plata. Durante los dos meses que el estrecho de Ormuz ha permanecido prácticamente bloqueado, el encarecimiento del crudo elevó los costes de producción, frenó las cadenas de suministro y arrastró a la baja la demanda de plata para fabricación de electrónica, paneles solares y componentes automotrices.
La inflación no da tregua
Pero el repunte no borra de un plumazo el lastre que sufre el metal blanco por la política monetaria. La inflación sigue desbocada: los precios de producción en EE.UU. subieron en mayo un 6,5% interanual, el mayor avance desde noviembre de 2022, superando el 6,4% que esperaban los analistas. En tasa mensual, el incremento fue del 1,1% frente al 0,7% previsto, y más de la mitad de ese repunte corresponde a la gasolina, que se encareció un 23,4% en el mes. Los costes energéticos en su conjunto se dispararon un 36,6% respecto al año anterior.
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Al mismo tiempo, la inflación al consumo alcanzó su cota más alta en tres años, lo que ha llevado a los mercados a descontar al menos una subida de tipos por parte de la Reserva Federal en 2026. El endurecimiento monetario penaliza a los activos que no devengan intereses, como la plata y el oro.
El BCE se adelanta a la Fed
El Banco Central Europeo fue el primero en mover ficha. El jueves elevó el tipo de depósito en un cuarto de punto, hasta el 2,25%, en su primera subida desde 2023. La decisión responde directamente al repunte de la inflación en la eurozona, que en mayo escaló al 3,2% —muy por encima del objetivo del 2%—, impulsada por el bloqueo de Ormuz y el consiguiente encarecimiento de la energía. La entidad recortó además su previsión de crecimiento para la zona euro en 2026 hasta el 0,8%, citando el impacto del conflicto sobre las materias primas y la renta real de los hogares.
La próxima semana, la Fed celebrará su reunión de política monetaria junto con los bancos centrales de Japón e Inglaterra. Se espera que el banco central estadounidense mantenga los tipos en el rango del 3,50% al 3,75%, pero el mercado estará muy atento al tono de Jerome Powell sobre los próximos pasos. Cualquier indicio de endurecimiento podría frenar en seco la recuperación de la plata.
Déficit estructural, el ancla alcista
Pese a la volatilidad reciente, el equilibrio físico del mercado sigue siendo favorable al metal. El Silver Institute proyecta para 2026 el sexto déficit consecutivo de oferta, esta vez de 46,3 millones de onzas. Este desajuste estructural entre la producción minera y la demanda industrial y de inversión ha permitido que, a pesar de la caída mensual superior al 23%, la plata cotice todavía un 85% por encima del nivel del año pasado.
El recorrido acumulado en 2026 es espectacular: desde los 47 dólares de inicio de año hasta el máximo histórico de 121,62 dólares alcanzado el 29 de enero —un repunte del 279%—. La reapertura del estrecho de Ormuz, si el acuerdo se consolida en las próximas horas, aliviaría inmediatamente al sector manufacturero y devolvería dinamismo a la demanda industrial de plata, dando un respiro a un metal que sigue atrapado entre la esperanza de la paz y la amenaza de unos tipos aún más altos.
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