La plata recupera los 70 dólares: el ratio oro-plata se desploma a 62 y el déficit estructural gana peso ante el debut de Warsh
17.06.2026 - 07:53:31 | boerse-global.de
La plata ha vuelto a superar la barrera de los 70 dólares por onza en una sesión que combinó tres catalizadores de largo alcance: la distensión geopolítica en Oriente Medio, un déficit de oferta que se acerca al sexto año consecutivo y la inminente primera reunión de la Reserva Federal bajo la presidencia de Kevin Warsh. El metal precioso cotiza a 70,42 dólares tras un rebote que llegó a alcanzar un 6% de ganancia intradía, dejando atrás el tono cauto del oro y señalando un cambio de liderazgo dentro del complejo de los metales.
El acuerdo de alto el fuego entre Estados Unidos e Irán, sellado el 15 de junio, reabrió la ruta del estrecho de Ormuz, por donde transita cerca del 20% del crudo que se transporta por mar. El petróleo cayó a su nivel más bajo en dos meses, aliviando las presiones inflacionistas que habían dominado el mercado desde febrero. En mayo, la energía explicó más del 60% del repunte del IPC estadounidense, que escaló al 4,2% — el dato más alto desde abril de 2023. La normalización del barril reduce las expectativas de inflación y, con ellas, la urgencia de una Fed restrictiva. A principios de junio, la probabilidad de una subida de tipos en diciembre superaba el 71%; ahora ese escenario se diluye.
Precisamente este miércoles concluye la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto que preside por primera vez Warsh. El mercado descarta con un 97,4% de certeza que los tipos se mantengan en el rango del 3,50% al 3,75%. El foco está en el diagrama de puntos — la proyección de los miembros sobre la senda futura de los tipos — y en la rueda de prensa del nuevo presidente. La incertidumbre sobre su estilo de comunicación y sus señales direccionales lleva a los inversores a reducir posiciones en activos volátiles sin rendimiento, lo que explica parte de la corrección reciente.
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El oro y la plata se mueven al compás de este calendario, pero la plata añade un factor propio: la compresión del ratio oro-plata. El indicador ha caído desde 104 a principios de año hasta los 62 actuales. Los analistas hablan de un proceso de convergencia histórica basado en tres pilares estructurales: déficits persistentes de oferta, una demanda industrial boyante y crecientes flujos hacia los ETF. El déficit de 2026 se estima en 46,3 millones de onzas, frente a los 40,3 millones del año anterior. Desde 2021, las existencias por encima del suelo se han reducido en 762,1 millones de onzas.
La industria es el motor imparable. Electrónica, vehículos eléctricos e infraestructura para inteligencia artificial consumen plata a un ritmo que la producción minera no logra igualar. El sector solar ha reducido el contenido de plata por panel, pero el aumento de volumen en otras aplicaciones compensa con creces el ajuste. Es el sexto año consecutivo de desequilibrio entre oferta y demanda, y las reservas superficiales siguen fundiéndose como un bloque de hielo.
Aunque en el último mes la plata ha cedido un 9,33%, en el acumulado anual avanza cerca del 92%. La reciente caída por debajo de los 68 dólares — antes del rebote del lunes — sirvió para poner a prueba la fortaleza del soporte. El ratio oro-plata en 62 señala una infravaloración moderada del metal blanco, y las proyecciones institucionales sitúan el precio medio del año en torno a los 80 dólares por onza. Si el déficit físico se consolida, ese objetivo está al alcance.
La reunión de Warsh marcará el tono de las próximas semanas. Una comunicación que abra la puerta a un ciclo de relajación monetaria sería el combustible que la plata necesita para validar los 70 dólares como suelo y encarar la siguiente fase alcista. De momento, los fundamentales juegan a su favor.
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