La plata se aferra a los 70 dólares: el pacto de Oriente Próximo siembra dudas sobre los tipos y eclipsa el desplome solar
17.06.2026 - 17:02:38 | boerse-global.de
El mercado de la plata vive un pulso entre dos fuerzas opuestas. Por un lado, la industria solar —uno de sus grandes motores de consumo— reduce drásticamente su apetito por el metal precioso. Por el otro, un acuerdo geopolítico en el Golfo Pérsico está reescribiendo las expectativas sobre los tipos de interés en Estados Unidos. Y por ahora, el segundo factor pesa más.
La tregua anunciada a mediados de junio en el estrecho de Ormuz, con un horizonte de 60 días para desactivar el conflicto, ha desatado una caída del crudo. El petróleo barato alivia la presión inflacionista: en mayo la tasa de precios ya escaló hasta el 4,2%, pero el descenso del coste energético resta argumentos a la Reserva Federal para mantener la puerta abierta a una nueva subida de tipos. Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de un incremento en diciembre se ha desplomado del 90% a cerca del 60%. La plata reaccionó al instante: superó al oro en rentabilidad en las últimas sesiones.
El metal blanco cotiza actualmente en torno a los 70,50 dólares por onza, con un volumen de negocio reducido. Muchos inversores institucionales han preferido limpiar sus carteras antes de la primera reunión de la Fed presidida por Kevin Warsh. El nuevo presidente del banco central estadounidense lidera hoy su primera cita de tipos, y el mercado espera sus palabras como agua de mayo. El tipo de interés oficial se mantiene en el 3,50%-3,75%, y la gran incógnita es si Warsh interpretará la inflación de mayo como un fenómeno puramente geopolítico —y por tanto transitorio— o como un riesgo estructural que exige mantener la mano dura. Un mensaje conciliador abriría la puerta a un recorte y dispararía la plata hacia los 74 dólares.
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Sin embargo, el escenario industrial dista de ser halagüeño. La fotovoltaica, que hasta hace poco era un pozo de demanda imparable, está dando marcha atrás. Los fabricantes chinos Longi y Jinko están sustituyendo la cara pasta de plata por cobre en las células solares, ya que el metal precioso supone hasta el 20% de los costes totales de producción. El año pasado la demanda del sector solar ya cayó un 6%, y el Silver Institute estima que en el ejercicio actual caerá hasta los 151 millones de onzas. El metal pierde así uno de sus soportes industriales más dinámicos.
Pese a todo, el déficit estructural de oferta no da tregua. Más del 70% de la plata mundial se extrae como subproducto de minas de cobre, plomo y zinc, lo que limita cualquier respuesta rápida de la producción. El Silver Institute prevé un sexto año consecutivo de desequilibrio, con un déficit de aproximadamente 46 millones de onzas en el mercado. Esa escasez de base actúa como suelo implícito.
En el mercado físico, no obstante, el entusiasmo brilla por su ausencia. En Shanghái los operadores denuncian un consumo débil: las primas spot se mantienen estables, pero los volúmenes de transacciones son flojos. Algunos proveedores han reducido existencias ante los próximos festivos, y los contratos de suministro a largo plazo limitan la venta a precios bajos. La oferta escasea, pero la demanda real aún no carbura. La plata baila al son de Warsh, del petróleo y del déficit. Y de momento, los 70 dólares aguantan.
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