La Plata se Afianza en 80 Dólares: el Pulso entre la Distensión con Irán y una Fed Fracturada
Published on 05/07/2026 at 21:01 | Redaktion boerse-global.de
El mercado de la plata ha vivido una semana de contrastes. Mientras la diplomacia entre Washington y Teherán abre una ventana de esperanza que dispara el metal precioso por encima de los 80 dólares, la Reserva Federal muestra unas grietas internas que no se veían en tres décadas. El resultado es un escenario donde el optimismo geopolítico choca de frente con la realidad monetaria.
El jueves, la onza de plata se disparó casi un 4%, hasta los 80,32 dólares. El detonante: un memorando de entendimiento que Estados Unidos, a través de mediadores paquistaníes, hizo llegar a Irán. El borrador busca una solución pacífica al conflicto y, sobre todo, la reapertura del estrecho de Ormuz, una de las arterias vitales del comercio energético mundial. Teherán estudia la propuesta, y su respuesta, que se espera en los próximos días, mantiene en vilo a los mercados.
El impacto en el petróleo fue inmediato y brutal. El Brent se hundió un 7,8% el miércoles, hasta los 101,27 dólares por barril, y el jueves llegó a caer por debajo de los 98 dólares. El WTI, por su parte, sufrió un desplome aún mayor, superior al 9%, antes de rebotar ligeramente hasta los 95,66 dólares. Este desplome de la energía ha tenido un efecto paradójicamente positivo para la plata: al reducir las expectativas de inflación, disminuye la presión sobre la Fed para que mantenga una política agresiva.
La Fed, más dividida que nunca
Pero el alivio inflacionario no se traduce en una postura más laxa por parte del banco central estadounidense. La Reserva Federal mantuvo los tipos de interés en el rango del 3,5% al 3,75% tras una reunión que dejó una imagen de profunda división. La votación final fue de 8 a 4, la primera vez desde octubre de 1992 que se registran cuatro votos en contra en el Comité Federal de Mercado Abierto. Mientras el gobernador Miran abogó por un recorte de 25 puntos básicos, tres miembros rechazaron cualquier sesgo de relajación.
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El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, lanzó una advertencia clara: la inflación se ha acelerado desde el estallido del conflicto, alejándose del objetivo del 2%. Los mercados de futuros descartan por completo un movimiento en la próxima reunión de mediados de junio. J.P. Morgan va más allá y anticipa que el próximo movimiento podría ser una subida en el tercer trimestre de 2027, no un recorte.
Esta parálisis monetaria actúa como un freno para la plata. Sin señales de que los tipos vayan a bajar, el metal precioso carece del combustible necesario para una escalada más pronunciada. El 95% de los operadores descuentan que los tipos se mantendrán sin cambios en junio.
El déficit estructural, un piso sólido
Más allá del ruido geopolítico y monetario, los fundamentos del mercado de la plata ofrecen un soporte de largo plazo. El Instituto de la Plata proyecta que el mercado encadenará su sexto año consecutivo de déficit en 2026. La brecha entre oferta y demanda se estima en 67 millones de onzas.
Aunque la producción global podría superar los mil millones de onzas, alcanzando un máximo de diez años, la demanda está experimentando una transformación profunda. Por un lado, la industria solar reduce ligeramente su consumo de plata debido a la optimización de materiales. Por otro, la demanda de inversión en barras y monedas se dispara: se espera un aumento del 20%, hasta los 227 millones de onzas, su nivel más alto en tres años.
Nuevos motores industriales, como la expansión de los centros de datos y las tecnologías de inteligencia artificial, están compensando parcialmente la desaceleración del sector fotovoltaico. El problema de fondo es estructural: aproximadamente el 70% de la plata se extrae como subproducto de otros metales, lo que limita la capacidad de la oferta para reaccionar ante shocks de demanda.
La relación con el oro se normaliza
La plata ha recuperado terreno frente al oro en las últimas semanas. El ratio oro/plata se sitúa en torno a 60,6, una cifra que refleja una cierta normalización tras los desequilibrios de meses anteriores. Los analistas de J.P. Morgan prevén un precio medio de 81 dólares por onza para el conjunto del año, prácticamente el doble que el año anterior.
Sin embargo, el camino no está exento de obstáculos. El presidente Trump ya ha advertido que un acuerdo con Irán no está ni mucho menos cerrado. Calificó de "gran suposición" que Teherán acepte la propuesta y dejó abierta la posibilidad de reanudar los ataques militares. Si las negociaciones fracasan, el petróleo podría recuperar todas sus pérdidas en cuestión de horas, reavivando las presiones inflacionistas y golpeando de nuevo a la plata.
La próxima cita clave para el metal es a mediados de junio. Para entonces, se conocerá la respuesta de Teherán y la Fed tomará su decisión sobre los tipos. Dos variables que determinarán si la plata puede consolidarse por encima de los 80 dólares o si, por el contrario, volverá a caer en la volatilidad que la ha caracterizado en los últimos meses.
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