La plata se aleja de su récord de enero: el PCE da un respiro, pero el miedo a más subidas de tipos pesa
Veröffentlicht: 26.06.2026 um 06:06 Uhr, Redaktion boerse-global.de
El jueves, la plata rebotó ligeramente tras la publicación del índice PCE subyacente de Estados Unidos, que se situó en el 3,4% interanual, en línea con lo esperado. El metal blanco se cambiaba a 58,31 dólares por onza, un avance del 1,5% respecto al cierre anterior. Sin embargo, el alivio fue puntual: la onza acumula un desplome del 42% desde el máximo histórico de 121,62 dólares registrado en enero.
El PCE general de mayo subió un 4,1% interanual, también dentro de lo previsto, y la tasa subyacente mensual avanzó un 0,3%. Al no haber sorpresas desagradables, el índice del dólar cedió posiciones desde su máximo de un año hasta 101,30 puntos, lo que abarató el metal para los compradores fuera de la zona dólar. Pero el respiro podría ser efímero.
La Reserva Federal, bajo la presidencia de Kevin Warsh, mantiene un discurso restrictivo. Los grandes bancos, como Bank of America y Deutsche Bank, han revisado al alza sus previsiones de tipos: la primera espera tres subidas hasta el 4,50% a finales de año, mientras que la segunda descuenta dos movimientos. Según la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad de una subida en diciembre ya alcanza el 88%. Además, el mercado incorpora otra subida para septiembre de 2026.
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El endurecimiento monetario lastra especialmente a la plata por su doble naturaleza. La demanda monetaria se resiente ante el encarecimiento del dólar y el atractivo de la renta fija. Pero el pilar industrial se mantiene firme. Los fabricantes de paneles solares, vehículos eléctricos e infraestructura de inteligencia artificial siguen necesitando el metal físico. El Instituto de la Plata proyecta que 2026 será el sexto año consecutivo de déficit de oferta, con un desajuste de 46,3 millones de onzas.
Los datos macro del jueves ofrecieron un panorama mixto. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo cayeron a 215.000, por debajo de las 225.000 esperadas, señal de un mercado laboral robusto. En cambio, los pedidos de bienes duraderos de mayo se contrajeron un 4,5%, en línea con las previsiones y reflejo de una desaceleración en el sector manufacturero.
A medio plazo, los analistas de Macquarie anticipan un movimiento lateral para el resto del año, seguido de un descenso gradual a partir de 2027. El devenir del metal blanco dependerá en última instancia de la evolución de la inflación subyacente. Las actas de la reunión de junio de la Fed ya mostraban discusiones abiertas sobre nuevos incrementos de tipos. Si los precios vuelven a sorprender al alza, el techo sobre la plata se mantendrá firme.
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