La plata se debate entre el déficit físico y la mano dura de la Fed: soporte en 59 dólares y previsiones opuestas
28.06.2026 - 19:57:05 | boerse-global.de
El precio de la plata rebotó este viernes un 3,15% hasta los 59,69 dólares por onza, pero la tregua no oculta la magnitud del desplome. En el último mes, el metal precioso acumula una caída cercana al 20%, lastrado por la política monetaria de la Reserva Federal. El nuevo presidente del banco central, Warsh, mantiene una postura inflexible y ha ignorado las presiones políticas para relajar las condiciones. La inflación PCE de mayo se situó en el 4,1%, un nivel que obligó a la Fed a elevar sus proyecciones. Los mercados descuentan ahora hasta tres subidas de tipos este año, lo que fortalece el dólar y encarece las materias primas para los compradores internacionales.
El endurecimiento monetario no solo apuntala el billete verde, sino que eleva los costes de oportunidad de mantener plata, un activo que no ofrece rendimientos. Las rentabilidades de los bonos estadounidenses también erosionan su atractivo como valor refugio. A ello se suma que el ratio oro-plata se sitúa en 64, cerca de su media histórica, lo que refleja el peor comportamiento relativo de la plata desde el estallido del conflicto en Irán. En el plano técnico, el metal precioso cotiza muy por debajo de su media móvil de 200 días, situada en 72,73 dólares, y el índice RSI marca 34,3, rozando el territorio de sobreventa. El soporte clave a vigilar se encuentra en los 54,46 dólares.
Más allá de los vaivenes financieros, el mercado físico presenta un panorama radicalmente distinto. La oferta mundial de plata encadena seis años consecutivos de déficit. En 2026, el desequilibrio alcanzará los 46,3 millones de onzas, según las estimaciones. La demanda industrial, liderada por los paneles solares y los vehículos eléctricos, absorbe más de la mitad de la producción. Sin embargo, los fabricantes de componentes fotovoltaicos han reducido su consumo de plata en un 19%, pero ese ajuste no basta: la producción minera se contrae a un ritmo aún más veloz. Cerca del 70% del metal se extrae como subproducto del cobre y el zinc, lo que limita la capacidad de respuesta del sector.
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Las posturas de los grandes bancos no podrían ser más divergentes. J.P. Morgan Global Research pronostica un precio medio de 81 dólares para 2026, apoyado en la fortaleza de la demanda global. En el lado opuesto, TD Securities alerta de un enfriamiento económico y fija un objetivo de apenas 44 dólares. La resolución de esta batalla dependerá en gran medida de las próximas cifras de inflación en Estados Unidos. A mediados de julio se publicarán los datos actualizados del IPC, que podrían recalibrar las expectativas de tipos. Si la presión sobre los precios cede, el lastre sobre la plata se aliviaría; de lo contrario, el sendero bajista seguirá dominado por la Fed.
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