La plata se desangra un 16% en 30 días: la Fed y el déficit libran una guerra por el metal precioso
Published on 06/21/2026 at 13:35 | Redaktion boerse-global.de
El precio de la plata ha entrado en terreno de pánico. En apenas un mes, el metal precioso se ha dejado casi un 16% y cerró el viernes en 64,09 dólares la onza. Detrás de esta sangría hay un cóctel letal: una Reserva Federal cada vez más dura, un dólar que se fortalece como refugio y el lastre de un acuerdo geopolítico que, paradójicamente, desinfló las coberturas.
La Fed agitó el avispero en su última reunión. Aunque mantuvo los tipos en el 3,50%-3,75%, el diagrama de puntos (dot plot) reveló una inclinación más restrictiva. La previsión mediana para final de año se elevó hasta el 3,75%-4,00%, y algunos miembros del comité ya discuten nuevas subidas para finales de 2026. El motivo: una inflación estadounidense que en mayo escaló al 4,2%, su nivel más alto en más de tres años, alimentada por el encarecimiento de la energía derivado del conflicto con Irán. Unos tipos más altos castigan a los activos que no generan rendimientos, como la plata.
La geopolítica dio un giro inesperado el jueves. El presidente Donald Trump firmó un acuerdo preliminar para poner fin al conflicto iraní, que incluye la reapertura rápida del estrecho de Ormuz. La noticia disparó momentáneamente la plata por encima de los 69 dólares, pero el impulso se desvaneció al instante. El viernes, el metal cerró con un descenso semanal cercano al 6% y se sitúa ya un 47% por debajo de su máximo histórico de enero.
El déficit escribe su propia historia
Sin embargo, la realidad física del mercado cuenta una historia muy distinta. El mundo consume más plata de la que extrae por sexto año consecutivo. Para 2026, el Silver Institute calcula un déficit de más de 46 millones de onzas. Desde 2021, el mercado acumula un agujero superior a 760 millones de onzas, lo que está agotando las reservas. Las existencias disponibles en el COMEX han caído un 75% desde 2020, hasta solo 88 millones de onzas. Ese metal es el que realmente puede entregarse.
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La producción minera se ha estancado. Más de la mitad de la demanda mundial procede de la industria: paneles solares y coches eléctricos absorben el material de forma permanente, y las minas no logran seguir ese ritmo. Es cierto que el sector solar está recortando su consumo de plata tras los altos precios del pasado, pero sustituirla por cobre sigue siendo inviable por problemas técnicos.
Ese freno industrial lo compensan con creces los inversores particulares. El Silver Institute prevé que las compras físicas de monedas y lingotes aumenten un 18% este año, especialmente en Estados Unidos, donde los compradores están acaparando metal ante el desplome de los precios.
Los analistas mantienen la calma
A pesar del vendaval bajista, la visión a medio plazo sigue siendo optimista. J.P. Morgan mantiene su precio objetivo medio para el año en 81 dólares, apoyándose en la escasez de oferta y la demanda estructural. El ratio oro/plata, que hoy se sitúa en 61,7, apunta a una infravaloración moderada del metal blanco.
En el plano técnico, la atención se centra ahora en el soporte de los 60 dólares. El índice de fuerza relativa (RSI) marca 35,6, lo que indica que el mercado ya está sobrevendido. Si la plata perfora ese nivel, podría acelerar las ventas hacia los 54 dólares. Pero si logra sostenerlo, el suelo actual podría servir para una consolidación de cara al verano. A corto plazo, sin embargo, la política monetaria de la Fed marca el ritmo, y el mercado se debate entre dos fuerzas opuestas: la presión de los tipos y un mercado físico que se vacía por momentos.
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