La plata se descuelga de los 60 dólares: la tormenta geopolítica se vuelve en su contra
Published on 07/24/2026 at 02:01 | Redaktion boerse-global.de
La cotización del metal precioso volvió a toparse con el muro de los 60 dólares por onza, una barrera que se consolida como el gran escollo del año. En la sesión del jueves, la onza de plata rondó los 58,84 dólares, lo que supone un retroceso del 1,7% frente al día anterior, en un movimiento que refleja la parálisis del mercado a pesar de que el tablero geopolítico global arde por varios frentes.
Lo paradójico del momento es que los mismos factores que históricamente impulsaban la demanda de refugio están jugando ahora en contra. La escalada en Oriente Próximo, con los hutíes atacando petroleros saudíes en el mar Rojo y los Guardianes de la Revolución iraní bloqueando el estrecho de Ormuz, ha disparado el petróleo Brent por encima de los 100 dólares por barril por primera vez desde finales de mayo. Sin embargo, ese mismo shock energético está alimentando las expectativas de que la Reserva Federal mantenga su sesgo restrictivo.
El dólar y los tipos frenan cualquier intento de remontada
El rendimiento del bono estadounidense a diez años escaló al 4,714%, impulsado por unos datos de empleo que sorprendieron al alza: las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo cayeron a 187.000, un nivel que reduce el margen de maniobra de la Fed para recortar tipos. La próxima reunión del banco central estadounidense se celebra la semana que viene, y el mercado ya descuenta al menos una subida de tipos hasta finales de ejercicio.
El BCE, por su parte, mantuvo los tipos en el 2,25%, con un tono menos dovish de lo esperado. La combinación de rentabilidades reales al alza y un dólar fortalecido resta todo el atractivo a los activos que no generan intereses, como la plata y el oro. El oro tampoco se salva: llegó a caer hasta los 4.070 dólares por onza, un 1,5% menos, en lo que los analistas de BofA califican como una mera reacción técnica, agravada por la aparición de una cruz de la muerte en su gráfico diario.
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UBS recorta drásticamente su umbral de entrada
La visión de las grandes firmas de inversión se ha tornado notablemente pesimista. UBS dio un golpe de timón al rebajar su nivel de entrada recomendado para la plata desde los 55 dólares hasta un rango de entre 48 y 50 dólares por onza. Este ajuste refleja la magnitud de la corrección desde los máximos históricos: el pasado 29 de enero, la plata marcó un récord absoluto de 121,62 dólares, una cota que hoy parece una quimera.
Los analistas del banco suizo señalan que, aunque parezca contradictorio, la propia escalada geopolítica está generando vientos en contra. El encarecimiento del petróleo aviva los temores inflacionistas, lo que refuerza la expectativa de tipos más altos durante más tiempo. Y unos tipos más altos, combinados con un dólar fuerte, convierten a la plata en una opción menos competitiva frente a los activos que sí ofrecen rentabilidad.
El déficit estructural choca con la desaceleración industrial
Pese a la debilidad del precio, los fundamentales de oferta siguen siendo restrictivos. El Silver Institute proyecta para 2026 el sexto año consecutivo de déficit de mercado, con un agujero de 46,3 millones de onzas. Sin embargo, la demanda industrial empieza a mostrar grietas. Metals Focus anticipa una contracción del 3% en el procesamiento de plata durante el próximo ejercicio, lastrada principalmente por el sector solar.
Los fabricantes de paneles fotovoltaicos están acelerando el thrifting: reducen la cantidad de plata por célula o la sustituyen por alternativas más baratas. Esta tendencia está desacoplando el consumo de plata del crecimiento imparable de las instalaciones solares a nivel mundial, un factor que hasta ahora había sido uno de los grandes motores alcistas.
El chartismo refleja la indecisión general
En el plano técnico, la formación de un patrón doji en el gráfico diario del jueves refleja la máxima indecisión entre compradores y vendedores. El soporte inmediato se sitúa en la zona de los 57 dólares, mientras que la resistencia entre 59,95 y 60,75 dólares se ha convertido en una auténtica muralla. Los compradores han fracasado ya en múltiples intentos de superarla, y solo un cierre firme por encima de 60,75 dólares abriría la puerta a nuevos máximos.
Mientras los datos de empleo y la inflación sigan dando argumentos a los bancos centrales para mantener la cautela, la plata seguirá atrapada en este limbo bajista. La geopolítica, lejos de ser un salvavidas, se ha convertido en un arma de doble filo que refuerza al dólar y a los tipos de interés, justo los dos grandes enemigos del metal precioso.
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