La plata se enfrenta a un junio decisivo: la Fed, el empleo y la demanda industrial en la balanza

El metal preciado cerró la semana en 75,83 dólares la onza, un nivel que refleja el estancamiento de un activo atrapado entre fuerzas opuestas. Desde el mínimo de febrero cerca de 60 dólares se ha recuperado parcialmente, pero aún acumula un desplome del 35% desde el récord de enero de casi 117 dólares. El índice de fuerza relativa (RSI), en 58,9 puntos, se mantiene en terreno neutral, mientras que el precio sigue por debajo de la media móvil de 50 sesiones (76,09 dólares). La plata vive una disyuntiva: las enormes brechas estructurales de oferta sostienen la perspectiva de largo plazo, pero el viento macroeconómico en contra limita cualquier avance sostenido.

Junio trae dos catalizadores capaces de romper la inercia. El viernes 6 se publicarán las nóminas no agrícolas de Estados Unidos, con previsiones que apuntan a una tasa de desempleo del 4,2% y la creación de entre 120.000 y 150.000 puestos. Un dato más fuerte de lo esperado reforzaría la expectativa de que la Reserva Federal mantendrá los tipos sin cambios durante más tiempo. El índice de precios PCE de abril ya escaló al 3,8% interanual, el mayor avance en tres años, lo que ha enterrado cualquier esperanza de recortes inminentes bajo la nueva presidencia de Kevin Warsh. Además, la segunda estimación del PIB del primer trimestre fue revisada a la baja del 2,0% al 1,6%, lo que sugiere una menor demanda industrial y añade presión al metal.

Del 16 al 17 de junio se reúne el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) por primera vez con Warsh al frente. Los futuros de fondos federales descuentan una probabilidad del 65% de que se mantengan las tasas, y el mercado no incorpora ningún recorte para lo que resta de año, o a lo sumo movimientos muy tardíos. El gráfico de puntos actualizado será la primera señal clara de la nueva dirección. Mientras, los rendimientos reales siguen al alza, un lastre clásico para activos que no generan intereses como la plata.

Acciones de Silber Preis: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Silber Preis - Obtén la respuesta que andabas buscando.

El frente industrial, sin embargo, dibuja un panorama contradictorio. El Silver Institute confirma que 2026 marcará el sexto año consecutivo de déficit estructural de oferta, impulsado por la demanda de energía solar fotovoltaica, vehículos eléctricos e infraestructura para inteligencia artificial. Pero el alto precio del metal está empujando a los fabricantes a buscar alternativas, un fenómeno conocido como “thrifting”: reducir la cantidad de plata por célula solar, por chip o por producto. La Bank of America ha recortado su previsión de déficit para 2026 hasta en un 90%, mientras que HSBC proyecta una caída de la demanda industrial a 642 millones de onzas. Las estimaciones de los analistas para el precio medio anual oscilan entre los 75 dólares de HSBC y los 220 de BMO, una horquilla que refleja la extrema incertidumbre. La media de las previsiones de la LBMA se sitúa en 79,57 dólares, pero con un rango que va de 42 a 165 dólares.

El componente geopolítico añade otra capa de volatilidad. Desde finales de febrero, el conflicto en Oriente Próximo ha elevado los precios del petróleo, avivando los temores inflacionistas y reforzando la expectativa de una política monetaria más restrictiva. Un alto el fuego provisional de 60 días está pendiente de aprobación; su materialización podría aliviar la presión energética y, con ella, parte del sesgo hawkish. No obstante, la posible ampliación de la tregua entre Estados Unidos e Irán y las nuevas negociaciones sobre el programa nuclear iraní han reducido el atractivo de la plata como refugio seguro a corto plazo.

En el plano técnico, la plata cruzó al alza la media de 50 sesiones (75,78 dólares) el viernes. El siguiente obstáculo se encuentra en 76,01 dólares; si logra superarlo con convicción, podría abrir camino hacia la media de 20 sesiones en 77,92 dólares y más tarde hacia la zona de 78 y la media de 100 sesiones en 81,15. En el lado bajista, el soporte inmediato está en el mínimo de mayo de 73,09 dólares, seguido de la marca de 70,87. Desde enero, el metal acumula una ganancia del 4,93%, pero sigue un 35% por debajo del máximo de 52 semanas de 116,89 dólares alcanzado el 28 de enero. La relación oro/plata ronda actualmente las 59 onzas, lejos de los niveles de 65-75 que históricamente marcaban un precio atractivo para la plata.

Los próximos días serán clave. El ISM manufacturero del 1 de junio y el PMI de servicios del 3 de junio ofrecerán pistas sobre si la demanda industrial es capaz de sostener la narrativa del déficit. Si los datos macroempiezan a insinuar una primera relajación monetaria, la plata podría retomar la senda alcista. Si, por el contrario, la inflación y el empleo se mantienen firmes, el canal bajista seguirá intacto.

Silber Preis: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Silber Preis del 1 de junio tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Silber Preis son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Silber Preis. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 1 de junio descubrirá exactamente qué hacer.

Silber Preis: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!

es | XC0009653103 | FED | boerse | 69458973 |