La plata sortea el tornado de la Fed y la tregua iraní para cerrar la semana en 68,91 dólares
Published on 06/18/2026 at 13:35 | Redaktion boerse-global.de
El mercado de la plata vive bajo el influjo de dos fuerzas antagónicas que no dejan de zarandear el precio, pero un tercer factor, más silencioso y estructural, está redefiniendo las reglas del juego. La demanda industrial, liderada por la inteligencia artificial y los centros de datos, ha creado un nuevo comprador permanente que absorbe cada año decenas de millones de onzas. Mientras tanto, la Reserva Federal acaba de cambiar el tablero con un giro hawkish que hizo caer el metal cerca de un 3%, y un acuerdo diplomático entre Estados Unidos e Irán devolvió la calma y el impulso comprador. El resultado: la plata cerró el jueves en 68,91 dólares por onza, con una subida diaria del 1,5% que salvó una semana turbulenta.
La sorpresa restrictiva de la Fed de Warsh
Kevin Warsh, en su primera reunión al frente de la Reserva Federal, no dejó espacio para dudas. El Comité eliminó cualquier referencia a próximos recortes de tipos y la mitad de sus miembros proyecta al menos una subida de tipos antes de que acabe 2026. El diagrama de puntos muestra una mediana del tipo de interés oficial del 3,8% para finales del próximo año, frente al 3,4% estimado en marzo. La inflación, que en mayo alcanzó el 4,2% según los datos más recientes, sigue siendo el gran lastre. La Fed elevó sus previsiones para 2026: una tasa general del 3,6% y una subyacente del 3,3%, muy por encima del 2,7% que manejaba hace tres meses. El encarecimiento de la energía por las tensiones en Oriente Próximo fue señalado como uno de los principales motores.
El mercado reaccionó con rapidez. Las rentabilidades de los bonos estadounidenses a dos años saltaron al 4,21% y el dólar registró su sesión más alcista en casi un año. La plata, que había superado los 71 dólares durante la jornada anterior, se desplomó al instante. Los mayores tipos de interés elevan el coste de oportunidad de un activo que no paga rendimientos, y la fortaleza del billete verde encarece el metal para los inversores internacionales.
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El acuerdo iraní cambia el paso
La recuperación llegó desde el frente geopolítico. El presidente Trump rubricó un acuerdo preliminar con Irán que contempla la reapertura del estrecho de Ormuz y el levantamiento de las sanciones sobre las exportaciones petroleras iraníes. La prima de riesgo geopolítico se evaporó de golpe y la plata remontó con fuerza hasta superar de nuevo la cota de los 69 dólares. Aunque la implementación completa del pacto sigue siendo incierta, el mero anuncio bastó para girar el sentimiento del mercado.
Un déficit estructural que no da tregua
Más allá de los vaivenes de la política monetaria y la diplomacia, el mercado físico de la plata acumula su quinto año consecutivo de déficit, según el World Silver Survey 2025. La producción minera crece de forma muy limitada porque la plata se obtiene mayoritariamente como subproducto de la extracción de cobre, zinc y plomo, lo que impide una respuesta rápida de la oferta. Del lado de la demanda, más de la mitad del consumo mundial procede del sector industrial, y en ese segmento han irrumpido con fuerza los centros de datos y la infraestructura para inteligencia artificial. Cada gran instalación requiere decenas de miles, a veces cientos de miles, de onzas de plata en conectores, sistemas de gestión térmica y componentes eléctricos.
El Silver Institute y Metals Focus estiman que la demanda procedente de centros de datos alcanzará entre 20 y 40 millones de onzas en 2026, y podría duplicarse hasta 40-80 millones en 2030 si el despliegue de la IA se acelera. A esto se suma el apetito de China por el metal para sus plantas solares y sistemas de almacenamiento de energía, así como la creciente electrificación del transporte. El consumo industrial es, además, prácticamente irreversible: la plata se consume y apenas se recicla en estos usos, lo que agrava el desequilibrio.
La tecnología da una pista
En el plano técnico, la plata puso a prueba el jueves su media móvil de 200 sesiones, situada en 68,72 dólares, justo después del anuncio de la Fed. El precio rebotó sobre ese nivel y cerró por encima, lo que otorga un respiro temporal a los alcistas. Si el soporte cediera, el siguiente escalón de contención se encuentra en 66,53 dólares. El ratio oro/plata, actualmente en torno a 62, se mantiene ligeramente por debajo de la media de los últimos 50 años (65-70). En ciclos alcistas pasados de metales preciosos, el ratio solía comprimirse hasta 40-50 cuando la plata tomaba el liderazgo. Si el tirón industrial y el déficit estructural logran imponerse a la presión de unos tipos más altos, el escenario de una nueva fase de rendimiento superior de la plata sigue sobre la mesa.
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