La plata toca mínimos de seis meses en 57,04 dólares: la Fed, el dólar y la tregua iraní se alían contra el metal
25.06.2026 - 15:54:53 | boerse-global.de
La plata ha perforado el nivel de los 58 dólares y cotiza en su precio más bajo desde noviembre. El jueves, la onza troy cayó a 57,04 dólares, un descenso del 0,56% que acumula ya tres jornadas consecutivas a la baja. En el último mes, el metal ha perdido cerca de un 26% de su valor, aunque todavía mantiene una subida interanual superior al 55%. El telón de fondo: una combinación inusual de factores que castigan al activo desde varios frentes.
El principal detonante de la presión bajista es el giro hawkish de la Reserva Federal. Bank of America proyecta tres subidas de tipos de 25 puntos básicos cada una en septiembre, octubre y diciembre de 2026, lo que elevaría los tipos al 4,25%-4,50%. Los futuros descuentan actualmente unos 42 puntos básicos, 25 menos que el banco. Deutsche Bank, por su parte, anticipa dos incrementos por un total de 50 puntos básicos. Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de una subida en diciembre ha saltado al 88% desde el 61% que se registraba antes de la última reunión del FOMC. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, ha reforzado este mensaje al subrayar su compromiso con la lucha contra la inflación, apuntando a una economía global estable. Las proyecciones de junio ya reflejan el cambio: la inflación PCE para 2026 se ha revisado al alza del 2,7% al 3,6%, y el tipo medio en el dot plot se sitúa en el 3,8% para final de año. Nueve de los 18 miembros del comité esperan al menos una subida, y seis de ellos dos.
El dólar ha aprovechado este endurecimiento para escalar hasta su nivel más alto en más de un año, con el índice DXY por encima de los 101,60 puntos. Un billete verde más fuerte encarece las materias primas cotizadas en dólares para los compradores internacionales, lo que resta atractivo a la plata. Además, el ratio oro-plata se ha ampliado hasta 65,6, señal de que la plata absorbe una presión vendedora desproporcionada cuando dominan los temores a subidas de tipos. A esto se suma la distensión geopolítica: el acuerdo de paz interino entre Estados Unidos e Irán del pasado 19 de junio ha reducido la prima de riesgo que había sostenido la demanda de refugio. La plata pierde así uno de sus pilares alcistas más recientes.
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En el frente industrial, la demanda también flaquea. El sector solar, que durante años ha sido un motor fiable, está reduciendo su consumo de plata. Las estimaciones apuntan a una caída de alrededor del 19% en el uso del metal para paneles, hasta unos 151 millones de onzas, gracias a nuevas tecnologías que minimizan la cantidad de plata por célula. A este lastre se suma el desplome de los valores tecnológicos en Estados Unidos: la infraestructura de inteligencia artificial y la electrónica requieren plata, pero la debilidad del sector tech está contagiando las expectativas de demanda.
A pesar del pesimismo a corto plazo, el mercado mantiene un déficit estructural que no se resuelve. 2026 será el sexto año consecutivo en que el mundo consume más plata de la que produce. Según la World Silver Survey, el déficit podría alcanzar los 46,3 millones de onzas. Más de la mitad de la demanda es industrial y, a diferencia del oro, la plata industrial se consume y apenas se recicla. La oferta minera no puede seguir el ritmo, en parte porque la mayor parte de la plata se extrae como subproducto del cobre y el zinc. Este desequilibrio ofrece un ancla de largo plazo, pero no basta para frenar la presión actual.
La próxima prueba de fuego son los datos del PCE de mayo, publicados el jueves a las 8:30 hora del Este. El contexto es delicado: el IPC de mayo se situó en el 4,2% interanual, impulsado por un repunte energético del 23,5% vinculado al conflicto con Irán. Las previsiones apuntan a un PCE general del 4,1% y un núcleo del 3,4%. Una lectura más débil de lo esperado podría aliviar la presión sobre el dólar y dar un respiro a la plata. Por el contrario, un dato caliente reforzaría el argumento de nuevas subidas de tipos y empujaría al metal aún más abajo en busca de soporte.
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