Los grandes fondos aceleran en ServiceNow mientras Bank of America eleva el objetivo a 130 dólares
Published on 05/21/2026 at 08:24 | Redaktion boerse-global.de
La divergencia entre el desplome bursátil de ServiceNow y la confianza de los inversores institucionales alcanza cotas inéditas. Mientras la acción acumula una caída cercana al 38% desde enero, fondos como Cullen Frost Bankers y Saranac Partners han multiplicado sus posiciones por cuatro y cinco veces, respectivamente. El detonante de esta oleada compradora: la firme apuesta del gigante tecnológico por convertirse en la capa de orquestación de los agentes autónomos de inteligencia artificial.
Bank of America ha dado el espaldarazo definitivo al elevar la calificación de ServiceNow a "comprar" con un precio objetivo de 130 dólares por acción, lo que supone un potencial alcista del 28% desde los actuales 102 dólares. El analista Tal Liani, artífice del informe, considera que el mercado ha malinterpretado el impacto de la IA generativa sobre el modelo de negocio de la compañía. Lejos de quedar obsoleta, la plataforma de flujos de trabajo se erige como el centro de control indispensable para coordinar agentes autónomos en entornos corporativos. La misma tesis que defiende el consejero delegado de Nvidia, Jensen Huang, quien califica la IA agéntica como un multiplicador de valor para el software empresarial.
El rebote semanal superior al 10% —con un repunte del 8,8% el pasado 18 de mayo, la mayor subida intradía en más de un año— ha devuelto el título por encima de los 100 dólares, aunque aún se sitúa a más de un 50% de su máximo de 52 semanas. La capitalización bursátil ronda los 105.000 millones de dólares, una cifra que choca con unos fundamentales que apuntan en dirección opuesta.
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El primer trimestre arrojó ingresos de 3.770 millones de dólares, un 22% más que el año anterior, con una facturación por suscripciones de 3.670 millones en la misma línea. El beneficio por acción de 0,97 dólares cumplió con el consenso. Pero lo que más ha llamado la atención de los analistas es la mejora de la guía para el conjunto de 2026: la dirección elevó la previsión de ingresos recurrentes hasta un rango de 15.740 a 15.780 millones de dólares, frente a los 15.530-15.570 millones anteriores. Aunque el incremento no es espectacular, representa una señal de confianza en la hoja de ruta.
El salto cualitativo, no obstante, reside en la transformación del modelo comercial. Cerca de la mitad de los nuevos contratos ya no se basan en licencias por usuario, sino en la plataforma "Otto", concebida como una torre de control para orquestar procesos mediados por IA. El objetivo a largo plazo es elevar los ingresos por suscripciones hasta los 30.000 millones de dólares en 2030. Para ello, ServiceNow está modificando su estructura de ventas y asumiendo costes derivados de la integración de Armis, que contrajeron el margen operativo previsto al 81,5%.
El consenso de analistas mantiene una calificación de "compra moderada" con un precio objetivo medio de 141,89 dólares, lo que implica un PER de aproximadamente 61 veces. Una prima elevada que solo se justifica si la tesis de la orquestación de IA se materializa. El riesgo geopolítico sigue presente: los conflictos en Oriente Próximo restan unos 75 puntos básicos al crecimiento de las suscripciones, unlastre menor sobre una base de ingresos de 9.500 millones en 2024. Con el 87% del capital en manos institucionales y las posiciones de Vanguard y Pictet también en aumento, el mercado parece haber apostado fuerte por que ServiceNow no solo sobreviva a la inteligencia artificial, sino que la domine.
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