LPKF Laser Aktie: Montega-Veto enthüllt

Ein Blogbeitrag auf einer Investmentplattform hat in zwei Wochen mehr Kursbewegung ausgelöst als Jahre fundamentaler Entwicklung. Die LPKF-Aktie notiert auf einem neuen 52-Wochen-Hoch — und das Analysehaus Montega hält das für ein Problem.

Stimmung treibt, Fakten fehlen

Der Kurs schloss am Freitag bei 12,85 Euro, ein Plus von rund 68 Prozent auf Wochensicht. Auslöser war kein Quartalsbericht, keine Großorder, keine Partnerschaft — sondern ein Beitrag auf vlmkapital.com, der die potenzielle Rolle von LPKF im Through-Glass-Via-Ökosystem (TGV) detailliert aufarbeitete. Über X verbreitete sich der Text rasant, internationale Investoren wurden auf die Geschichte aufmerksam.

Montega-Analyst Bastian Brach hat das Geschehen genau verfolgt — und stufte die Aktie am 15. April von „Kaufen" auf „Halten" herab. Das Kursziel bleibt bei 9,00 Euro, gut 30 Prozent unter dem aktuellen Kurs. Brach sieht im Blogbeitrag keine neuen Erkenntnisse, sondern eine Aufarbeitung bekannter Marktpotenziale. Das LPKF-Management bestätigte im direkten Austausch mit Montega: Substanziell neue Entwicklungen liegen nicht vor.

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Operative Zahlen erzählen eine andere Geschichte

Die Fundamentaldaten stehen in scharfem Kontrast zur Kursdynamik. Im Geschäftsjahr 2025 sank der Umsatz auf 115,3 Millionen Euro, das bereinigte EBIT verbesserte sich zwar auf 0,8 Millionen Euro — von einem Wachstumsunternehmen zeugt das nicht. Der Auftragsbestand schrumpfte auf 27 Millionen Euro, die Schwäche im chinesischen Solarmarkt belastet weiter.

Für 2026 erwartet LPKF einen Umsatz zwischen 105 und 120 Millionen Euro. Die bereinigte EBIT-Marge soll zwischen minus 3,0 und plus 4,5 Prozent liegen — ein breites Band, das die Unsicherheit widerspiegelt. Restrukturierungskosten im Rahmen des Programms "North Star" dürften rund 3 bis 4 Prozent des Umsatzes verschlingen.

Was den Kurs wirklich bewegen könnte

Der TGV-Sektor entwickelt sich durchaus. TPK Holding und ASE Technology kündigten eine Partnerschaft im Bereich Advanced Packaging an, eine Pilotlinie soll bis Q3 2026 stehen. Brach sieht darin einen strukturellen Rückenwind für das Marktumfeld — kurzfristigen Einfluss auf LPKF erwartet er jedoch nicht.

Der eigentliche Katalysator bleibt eine mögliche Großorder im LIDE-Bereich, die das Unternehmen für das zweite Halbjahr in Aussicht stellt. Bis dahin hält Montega an seinem Kursziel von 9,00 Euro fest. Der Q1-Bericht 2026 wird zeigen, ob die laufenden Kostensenkungen die Solarschwäche zumindest abfedern — und ob der aktuelle Kurs auf irgendeinem Fundament steht.

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