Lufthansa Aktie: Analysten uneinig

UBS hält trotz leicht gesenktem Kursziel an einer Kaufempfehlung fest — Goldman Sachs sieht die Aktie dagegen als Verkaufskandidat. Selten klafft das Stimmungsbild unter Analysten so weit auseinander wie derzeit beim Kranich-Konzern.

Die Schweizer Bank senkte ihr Kursziel am Sonntag von 9,50 auf 9,40 Euro, begründet mit der Erwartung, dass eine vollständige Erholung des Flugangebots auf Vor-Pandemie-Niveau erst im Laufe des Jahres 2026 realistisch sei. Die „Buy"-Einstufung blieb unverändert. Goldman Sachs hingegen stufte die Aktie bereits Mitte März auf „Sell" herab — mit einem Kursziel von 6,60 Euro, das deutlich unter dem aktuellen Kurs von rund 7,27 Euro liegt. Das Bankhaus Metzler wiederum sprach Ende vergangener Woche eine Kaufempfehlung aus.

Bodenfrieden — aber nur am Boden

Der Tarifabschluss mit der Gewerkschaft Verdi für rund 20.000 Bodenbeschäftigte bringt zwar Planungssicherheit, hat aber seinen Preis. Gehaltserhöhungen von insgesamt 4,6 Prozent, gestaffelt bis Februar 2028, sind nun eingepreist. Ob Lufthansa diese Mehrkosten durch höhere Ticketpreise und eine bessere Yield-Steuerung auffangen kann, bleibt die offene Rechnung.

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Schwerer wiegt die Unsicherheit beim fliegenden Personal. Die Kabinengewerkschaft Ufo signalisierte zuletzt mit einer Streikbereitschaft von 94 Prozent, dass der nächste Arbeitskampf jederzeit drohen kann. Solange hier kein langfristiger Tarifvertrag in Sicht ist, bleibt ein erhebliches Risiko für den Flugbetrieb bestehen.

Kursziele zwischen 6,60 und 12,00 Euro

Die Analystenspanne verdeutlicht, wie unterschiedlich die Einschätzungen zur operativen Entwicklung ausfallen. Der Konsensus liegt bei rund 8,82 Euro — knapp 20 Prozent über dem aktuellen Kurs. Seit Jahresbeginn hat die Aktie allerdings bereits rund 15 Prozent verloren und notiert damit deutlich unter ihrem 200-Tage-Durchschnitt von 8,02 Euro.

Einen möglichen Impuls könnte die für Ende 2026 geplante Einführung von kostenlosem Bordinternet via Starlink liefern — ein Signal, dass Lufthansa die Konkurrenzfähigkeit gegenüber internationalen Carriern aktiv stärken will. Ob das ausreicht, um das Vertrauen der skeptischeren Marktteilnehmer zurückzugewinnen, hängt vor allem davon ab, ob mit Piloten und Kabinenpersonal rechtzeitig stabile Tarifvereinbarungen erzielt werden.

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