Micron afronta el gran desafío del 24 de junio: justificar una subida del 268% en plena escasez de memoria
20.06.2026 - 12:57:50 | boerse-global.de
La cotización de Micron se ha disparado un 268% desde que arrancó el año, pero el verdadero examen llega esta noche. El fabricante de chips de memoria presenta los resultados de su tercer trimestre fiscal y el mercado exige un veredicto que respalde semejante rally. La cita es el 24 de junio a las 22:30 horas (CET), con la conferencia de analistas programada para la medianoche.
El corazón del optimismo late por la escasez estructural de los chips DRAM y de memoria de alto ancho de banda (HBM), componentes esenciales para los servidores de inteligencia artificial. La demanda supera con creces la oferta disponible, y firmas como Deutsche Bank consideran que este desequilibrio se mantendrá al menos hasta 2028. Esa certeza ha alimentado una oleada de revisiones al alza.
El 18 de junio, Deutsche Bank elevó su precio objetivo de 1.000 a 1.500 dólares, una subida del 50%, y mantuvo su recomendación de compra. TD Cowen hizo lo propio, fijando también el listón en 1.500 dólares. Citi no se quedó atrás: su analista Atif Malik mejoró el objetivo a 1.200 dólares, argumentando que los precios medios de los DRAM podrían dispararse un 200% hasta 2026, impulsados por la fortísima demanda de los centros de datos y una oferta que no da abasto.
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Las expectativas para el tercer trimestre se han elevado por encima de las propias previsiones que la compañía había anticipado en marzo. Entonces, Micron apuntó a unos ingresos de 33.500 millones de dólares y un beneficio ajustado por acción de 19,15 dólares, con un margen bruto cercano al 81%. Ahora, el consenso del mercado espera una facturación de 35.000 millones de dólares y un beneficio por título de 20,05 dólares. La comparativa con el año anterior es brutal: en el mismo trimestre de 2024 el beneficio por acción fue de apenas 1,91 dólares.
La euforia ya está descontada en la cotización. El viernes previo a la publicación, la acción cerró en 991,50 euros, apenas un 1,13% por debajo del máximo de 52 semanas de 1.002,80 euros, alcanzado el mismo 18 de junio. El RSI se sitúa en 68,1, lo que indica una fuerte tendencia alcista sin haber entrado aún en zona de sobrecompra. La volatilidad anualizada del 96% refleja, no obstante, que el recorrido no ha sido lineal.
Pero las altas cotas alcanzadas también elevan el riesgo de decepción. Si el ma nagement confirma que la oferta de HBM y DRAM seguirá siendo insuficiente para cubrir la demanda incluso en 2027, la historia alcista ganaría credibilidad. Por el contrario, una orientación tibia o cualquier indicio de que los márgenes no cumplen lo esperado podría desencadenar una oleada de recogida de beneficios. La caída potencial es tan grande como la subida acumulada.
Los inversores centrarán su atención en dos puntos concretos: la evolución de la demanda de HBM para inteligencia artificial y la capacidad de Micron para mantener la rentabilidad en un entorno de precios al alza. El veredicto de esta noche determinará si el rally de los últimos meses se sostiene sobre fundamentos sólidos o si, por el contrario, el mercado se ha adelantado demasiado a la realidad.
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