Micron Aktie: 196 Prozent Umsatzsprung auf 23,9 Milliarden

Micron wird vom Markt gerade neu einsortiert. Nicht mehr nur als zyklischer Speicherhersteller, sondern als zentraler Lieferant für die KI-Infrastruktur. An der Nasdaq schloss die Aktie zuletzt bei 746,79 Dollar, nach einem Tagesplus von 15 Prozent; der Börsenwert rückte auf rund 850 Milliarden Dollar vor.

Auch in Frankfurt ist der Lauf sichtbar. Am Freitag markierte der Titel bei 633,50 Euro ein neues Hoch, binnen sieben Tagen liegt das Plus bei 28,53 Prozent und seit Jahresbeginn bei 135,50 Prozent. Der Abstand zum 50-Tage-Schnitt von 383,35 Euro und ein RSI von 77,9 zeigen allerdings: Kurzfristig ist viel Euphorie im Kurs.

HBM treibt die Neubewertung

Der Auslöser liegt im operativen Geschäft. Micron meldete im zweiten Geschäftsquartal 2026 einen Umsatz von 23,9 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 196 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der bereinigte Gewinn je Aktie erreichte 12,20 Dollar.

Noch wichtiger ist die Qualität dieser Zahlen. Die Bruttomarge lag bei 81 Prozent, weil High Bandwidth Memory knapp bleibt und Kunden für KI-Rechenzentren weiter aggressiv Kapazitäten sichern. Konzernchef Sanjay Mehrotra bezeichnete Speicher in diesem Zyklus als „strategischen Vermögenswert“.

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Das ist mehr als eine Formulierung für Investorenpräsentationen. Microns HBM-Kapazitäten sind nach Unternehmensangaben bis Ende 2026 bereits vollständig vergeben. Damit verschiebt sich die Wahrnehmung: Speicher wirkt derzeit weniger wie ein austauschbarer Massenmarkt und stärker wie ein Engpassprodukt für KI-Server.

Sektor läuft heiß

Micron profitierte auch vom starken Umfeld für Halbleiterwerte. Der Sektor gewann in einer Sitzung mehr als 400 Milliarden Dollar an Marktwert, gestützt von Berichten über eine mögliche Fertigungsvereinbarung zwischen Intel und Apple sowie hohen Investitionsplänen großer Cloud-Konzerne. Alphabet könnte 2026 bis zu 190 Milliarden Dollar ausgeben.

Der Markt preist damit nicht nur aktuelle Gewinne ein, sondern eine mehrjährige Nachfragewelle. Genau hier liegt der Reiz der Aktie. Genau hier liegt auch das Risiko. Der PHLX Semiconductor Index kam zuletzt auf einen RSI von 85,54, den höchsten Wert seit der Dotcom-Phase im Jahr 2000.

Analysten von Bernstein verweisen zwar auf echte KI-Nachfrage als Haupttreiber. Sie rechnen aber damit, dass sich die Preissteigerungen bei Speicherverträgen ab dem dritten Quartal normalisieren. Für Micron wäre das kein sofortiger Bruch der Story, aber ein Test für die extrem gestiegenen Erwartungen.

Bewertung bleibt der Streitpunkt

Trotz des Kurssprungs wirkt Micron im Vergleich zu anderen KI-Gewinnern nicht teuer. Das erwartete KGV liegt je nach Schätzung zwischen 7,6 und 12,5, während Nvidia auf mehr als 24 kommt. Der Markt zahlt also weniger für Microns Gewinne, weil Speicher historisch stark zyklisch ist.

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Mizuho hat das Kursziel zuletzt auf 740 Dollar angehoben. Institutionelle Schätzungen für den Umsatz im Geschäftsjahr 2027 liegen inzwischen bei mehr als 169 Milliarden Dollar. Das setzt voraus, dass der Engpass bei HBM länger trägt als in früheren Speicherzyklen.

Der zentrale Prüfstein bleibt die Dauer dieses „Memory Crunch“. Der HBM-Markt soll von 35 Milliarden Dollar auf mehr als 100 Milliarden Dollar bis 2028 wachsen. Hält Micron seine Kapazitäten ausgelastet und bleiben Vertragspreise hoch, passt die Neubewertung ins Bild; kühlt die Preisentwicklung schneller ab, dürfte die Aktie nach diesem Lauf deutlich empfindlicher reagieren.

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