Micron Aktie: Allein an der Spitze

Unter den zehn wertvollsten US-Technologieunternehmen ist Micron 2026 das einzige, dessen Aktie zulegt. Oracle verliert 22 Prozent, Microsoft und Tesla verbuchen ebenfalls zweistellige Rückgänge. Micron hingegen hat seinen Kurs seit Jahresbeginn um rund 43 Prozent gesteigert — getrieben von Quartalszahlen, die selbst optimistische Erwartungen weit übertrafen.

Zahlen jenseits aller Erwartungen

Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 erzielte Micron einen Umsatz von 23,86 Milliarden Dollar — der Konsens lag bei 20,07 Milliarden. Noch deutlicher fiel der Gewinnsprung aus: Der bereinigte Gewinn je Aktie kletterte auf 12,20 Dollar, erwartet worden waren 9,31 Dollar. Gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht das einem Anstieg von 682 Prozent.

Treiber war eine außergewöhnliche Margenexpansion. Die Bruttomarge stieg von 36,8 auf 74,4 Prozent — ein Zuwachs von fast 38 Prozentpunkten. Der Grund liegt in der Struktur des Speichermarkts: Weil Micron seine begrenzte Fertigungskapazität zunehmend für hochmargige HBM-Chips reserviert, verknappt sich das Angebot an Standard-DRAM-Speicher spürbar. Das gibt Micron Preissetzungsmacht quer durch das gesamte Produktportfolio.

HBM4 als strategischer Engpass

CEO Sanjay Mehrotra bestätigte, dass die Serienproduktion von HBM4-Chips für Nvidias Vera-Rubin-Plattform bereits im ersten Geschäftsquartal angelaufen ist. Die gesamte HBM-Kapazität für 2026 ist ausverkauft, erste Lieferungen laufen früher als geplant. Die Nachfolgegeneration HBM4e soll 2027 hochgefahren werden.

Mehrotra beschrieb die Lage auf dem Markt für DRAM- und NAND-Speicher als strukturelles Angebotsdefizit — sowohl für KI-Server als auch für konventionelle Rechenzentren. Für das dritte Quartal erwartet das Management einen Umsatz von rund 33,5 Milliarden Dollar sowie einen Gewinn je Aktie zwischen 18,90 und 19,15 Dollar. Das wäre ein sequenzielles Wachstum von 40 Prozent beim Umsatz und 59 Prozent beim Gewinn.

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Der Schatten der Investitionen

Trotz dieser Zahlen gab die Aktie nach Bekanntgabe der Ergebnisse deutlich nach. Das Handelsvolumen am Donnerstag lag mit 73,7 Millionen Aktien rund 102 Prozent über dem Dreimonatsdurchschnitt — ein Zeichen für die Heftigkeit der Marktreaktion.

Der Auslöser: Micron hob seine Investitionsprognose für das laufende Geschäftsjahr auf über 25 Milliarden Dollar an, nach zuvor erwarteten 22,4 Milliarden. Für 2027 sollen die Ausgaben nochmals um mehr als 10 Milliarden Dollar steigen. Summit Insights stufte die Aktie daraufhin von „Buy" auf „Hold" herab und begründete dies mit einer erwarteten Verlangsamung der Outperformance.

Micron erhöhte gleichzeitig die Quartalsdividende um 30 Prozent auf 0,15 Dollar je Aktie, zahlbar am 15. April an Aktionäre, die am 30. März im Register stehen. Analysten von Freedom Capital Markets sehen in der strukturellen Verlagerung der KI-Industrie von Modelltraining hin zu Inferenz einen mehrjährigen Rückenwind für Micron — und halten eine Marktkapitalisierung von einer Billion Dollar für erreichbar.

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