Micron Aktie: TD Cowen hebt Kursziel an

TD Cowen hat das Kursziel für Micron Technology deutlich nach oben geschraubt – von 550 auf 660 Dollar. Die Kaufempfehlung bleibt bestehen. Hintergrund ist eine veränderte Einschätzung der langfristigen Margenstruktur des Speicherchipherstellers.

Margenkoridor als Bewertungsrahmen

Das Analysehaus orientiert sich bei seiner Bewertung an einem Brutto-Margen-Rahmen, der eine Untergrenze von rund 60 Prozent und eine Obergrenze im hohen 80er-Prozent-Bereich vorsieht. Das neue Kursziel entspricht dem sechsfachen des für das Kalenderjahr 2027 geschätzten Gewinns. Dass die Aktie aktuell bereits auf dem Niveau des rund fünffachen 2027er-Gewinns notiert, deutet laut TD Cowen darauf hin, dass der Markt eine Margenkorrektur in Richtung dieser 60-Prozent-Schwelle nach 2027 bereits einpreist.

Auf der Gewinnseite rechnet TD Cowen für das Mai-Quartal mit einem Ergebnis je Aktie von 23 Dollar – das wären rund 20 Prozent über dem Konsensus von 19 Dollar. Für das August-Quartal prognostiziert das Haus 27 Dollar gegenüber einem Marktkonsens von 23 Dollar, was einem Aufschlag von 18 Prozent entspricht. Die aktuelle Bruttomarge der vergangenen zwölf Monate liegt bei 58,44 Prozent.

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Gegenwind im zweiten Halbjahr

TD Cowen warnt gleichzeitig vor kurzfristigem Gegenwind: Historisch hat der Übergang von hohen zu niedrigeren Margen die Aktie unter Druck gesetzt. Diesen Effekt erwartet das Analysehaus vor allem in der zweiten Jahreshälfte 2026.

Neben TD Cowen haben zuletzt auch andere Häuser optimistische Einschätzungen veröffentlicht. Melius Research nahm Micron mit einem Zweijahres-Kursziel von 700 Dollar auf, DA Davidson sogar mit einem Ziel von 1.000 Dollar – beide mit Kaufempfehlung und Verweis auf die wachsende Nachfrage nach KI-Speicherchips.

Getrübt wurde die Stimmung zuletzt durch Berichte, wonach OpenAI interne Nutzer- und Umsatzziele verfehlt haben soll. Das belastete den gesamten Halbleitersektor, Micron verlor dabei rund vier Prozent. Das dürfte Anleger, die auf den KI-Speicherboom setzen, zumindest kurzfristig nachdenklich stimmen – auch wenn die strukturelle Nachfragegeschichte nach Einschätzung der Analysten intakt bleibt.

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