Micron: cuando vender toda la producción no basta para frenar la sangría bursátil
Veröffentlicht: 13.07.2026 um 20:25 Uhr, Redaktion boerse-global.de
Tener la capacidad de HBM4 completa agotada hasta finales de 2026, contratos blindados por 100.000 millones de dólares y un plan de expansión de más de 250.000 millones no ha sido suficiente para que la acción de Micron evite una corrección del 25,74% desde su máximo histórico de 1.103,80 euros alcanzado el 25 de junio. A cierre del lunes, el título cotiza en 819,70 euros, un descenso del 4,39% en la sesión que agrava una tendencia que desconcierta incluso a los inversores más optimistas.
El detonante inmediato de la última sacudida llegó desde Seúl. SK Hynix, el gran rival coreano, debutó en el Nasdaq el lunes y sufrió un desplome superior al 15%, desatando una ola de toma de beneficios que arrastró a todo el sector de memorias para inteligencia artificial. Micron, pese a sus sólidos fundamentales, quedó atrapada en la corriente. A este factor se sumó la revelación de que el inversor Michael Burry —famoso por su apuesta contra las hipotecas en 2008— había abierto una posición corta mediante opciones put el 1 de julio, cuando la acción cotizaba cerca del pico. Las ventas de insiders, especialmente las ejecuciones sistemáticas del CEO Sanjay Mehrotra a través de un plan 10b5-1, alcanzaron volúmenes no vistos desde 2010, añadiendo presión sobre el ánimo del mercado.
Sin embargo, la realidad operativa de Micron cuenta una historia muy distinta. La compañía reportó el 24 de junio unos ingresos trimestrales de 41.460 millones de dólares, un 345,72% más que el año anterior, y un beneficio neto de 28.200 millones, que creció un 105% respecto al trimestre precedente y un 205% interanual. La demanda de sus chips de memoria de alto ancho de banda (HBM) para aceleradores de IA es tal que la producción prevista para todo 2026 ya está comprometida mediante contratos vinculantes, y las perspectivas de escasez se extienden hasta 2027. Para asegurar la cadena de suministro, la empresa firmó un acuerdo estratégico de diez años con GlobalWafers Co., que incluye una financiación de 500 millones de dólares para una nueva planta de obleas de silicio en Sherman, Texas.
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La expansión en suelo estadounidense avanza a un ritmo inusualmente rápido. Hace cuatro días, Micron elevó su compromiso inversor hasta más de 250.000 millones de dólares hasta 2035, con la construcción de una megafábrica en Clay, Nueva York, que ha entrado en la fase de hormigonado un trimestre antes de lo programado. El objetivo es doblar la capacidad de producción y al mismo tiempo reducir la dependencia de Asia en un momento de tensiones geopolíticas.
La pregunta que divide a los analistas es si este ciclo de la memoria representa un cambio estructural o solo un episodio más dentro del histórico vaivén de oferta y demanda. Los alcistas señalan que los 16 contratos de suministro a largo plazo, con cláusulas take-or-pay, garantizan un piso de ingresos cercano a 100.000 millones de dólares y protegen los márgenes frente a las tradicionales oscilaciones de precios. El consenso de analistas fija un precio objetivo de 1.301,83 euros, lo que implica un potencial alcista del 59% desde los niveles actuales. Los bajistas replican que cuando Samsung y SK Hynix aumenten su producción, la actual escasez dará paso a un exceso de oferta, y que los mismos contratos que hoy fijan precios premium sentarán las bases para una normalización futura.
Los indicadores técnicos reflejan un mercado en digestión más que en pánico. La acción cotiza un 1,22% por encima de su media móvil de 50 días (809,85 euros), pero un 98,71% por encima de la media de 200 días (412,50 euros), lo que evidencia la brutal revalorización acumulada —706,32% en doce meses—. La volatilidad anualizada ronda el 110% y el RSI se sitúa en 45,8, señal de que el activo se ha enfriado desde niveles de sobrecompra sin caer en territorio sobrevendido. A pesar del desplome reciente, la capitalización bursátil de Micron ronda los 968.650 millones de euros, una valoración que deja poco margen para decepciones en un sector donde los ciclos, por muy diferentes que parezcan, siempre acaban girando.
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