Micron: del hito del billón de dólares a la reducción de posiciones de Renaissance — el pulso por la memoria de IA

El fabricante de memorias Micron Technology ha duplicado su capitalización bursátil hasta el billón de dólares en apenas 48 jornadas de negociación, pero el rally no avanza sin sombras. Renaissance Technologies, uno de los hedge funds cuantitativos más influyentes, recortó su posición en la compañía durante el primer trimestre hasta los 2,1 millones de títulos, un descenso de casi el 30% respecto al periodo anterior. La operación se produce cuando la acción cerró el viernes en máximos históricos de 833,10 euros, tras una subida del 19% en una sola sesión —el mejor día desde noviembre de 2011— que selló la escalada desde las 500.000 millones de dólares de valoración.

La reducción de Renaissance, que sitúa a Micron como el quinto mayor peso de su cartera, no implica necesariamente un cambio de visión fundamental, ya que el fondo ha rotado posiciones en el pasado con frecuencia. Sin embargo, el gesto introduce un contrapunto en un contexto de euforia excepcional: la acción acumula un 878% en doce meses y un 210% desde enero, impulsada por la demanda imparable de memoria de alto ancho de banda (HBM) para infraestructura de inteligencia artificial.

Toda la capacidad de producción de HBM de Micron para el año calendario 2026 está ya comprometida mediante contratos firmes. Los principales compradores son los hiperescalares —Meta, Microsoft, Amazon y Alphabet— que han anunciado inversiones conjuntas por más de 725.000 millones de dólares en centros de datos. Los analistas ya no hablan de un ciclo alcista temporal, sino de un cambio estructural que está transformando la memoria en un componente integrado de las arquitecturas de IA. El analista Gil Luria, de DA Davidson, sostiene que la HBM pierde así su carácter de commodity, lo que permite a Micron mantener un poder de fijación de precios más sostenido.

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Las revisiones de los objetivos de precio reflejan esa percepción. Susquehanna elevó su precio objetivo de 600 a 1.750 dólares; UBS lo triplicó hasta 1.625 dólares, pronosticando un beneficio por acción superior a 100 dólares incluso en un escenario de desaceleración moderada; y DA Davidson lo situó en 1.500 dólares, manteniendo la recomendación de compra.

Los resultados del segundo trimestre fiscal de 2026 avalan las previsiones: los ingresos alcanzaron los 23.860 millones de dólares, frente a los 8.050 millones del año anterior; el margen bruto GAAP se disparó al 74,4%; y el beneficio neto fue de 13.790 millones de dólares. El flujo de caja operativo se situó en 11.900 millones. Para el tercer trimestre, que concluye en mayo, la compañía guía unos ingresos de entre 32.750 y 34.250 millones de dólares, con un margen bruto cercano al 81% y un beneficio ajustado por acción de 19,15 dólares. El mercado espera con atención la publicación oficial el 24 de junio a las 22:30 hora alemana.

En el plano técnico, la sesión del viernes dejó un rango de cotización entre los 802,60 y los 839,90 euros, con un volumen de 60,5 millones de títulos. El cierre en la parte alta del rango mantiene la inercia alcista, pero los 803 euros marcan el primer soporte a vigilar, mientras que la zona de 840 euros actúa como resistencia inmediata. El PER actual ronda las 45,8 veces, con un beneficio por acción de 21,18 dólares y una capitalización de aproximadamente 1,1 billones de dólares.

La nueva semana traerá además una batería de datos macroeconómicos que pueden condicionar el apetito por los valores tecnológicos: el ISM manufacturero el 1 de junio, las ofertas de empleo JOLTS el día 2, las cifras de empleo ADP y el ISM de servicios el 3, las peticiones semanales de subsidio por desempleo el 4, y el informe de empleo de mayo el 5. Para Micron, la pregunta clave es si la narrativa de la infraestructura de IA podrá absorber tanto la recogida de beneficios de Renaissance como los vaivenes del calendario macro, o si el 24 de junio marcará el momento en que el mercado decida si todo el optimismo ya está descontado.

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es | US5951121038 | MICRON | boerse | 69454392 |