Micron: el negocio de memoria para IA no da abasto mientras la acción corrige un 9% en una semana
Published on 05/16/2026 at 11:52 | Redaktion boerse-global.de
La semana más volátil del año para Micron Technology dejó una imagen ambivalente: la acción alcanzó el martes un nuevo máximo de 52 semanas en 685,40 euros, pero cerró el viernes en 624,00 euros, un 9% por debajo de ese pico. La corrección, sin embargo, contrasta con una realidad operativa que no deja espacio para el pesimismo. La totalidad de la capacidad de producción de memoria de alto ancho de banda (HBM) para lo que resta de 2026 ya está vendida bajo contratos firmes. El motor de la inteligencia artificial no se detiene, pero el mercado decidió tomarse un respiro.
El volumen de la sesión del viernes fue inusualmente elevado, lo que apunta a una recogida de beneficios generalizada, probablemente de manos institucionales. Los indicadores técnicos llevaban días advirtiendo de una situación de sobrecompra: el RSI se sitúa en 77, y el precio aún cotiza un 50% por encima de su media de 50 sesiones. A pesar del tropiezo semanal, la acción acumula una ganancia superior al 170% en lo que va de 2025, y su rentabilidad a doce meses supera el 630%. El fabricante de memorias ha sido uno de los grandes beneficiados del apetito insaciable por chips de IA, incluso por delante de Nvidia en algunos momentos: durante seis de las últimas nueve jornadas, el volumen negociado de Micron superó al del gigante de los procesadores.
El sustento fundamental de esta escalada es sólido. En su segundo trimestre fiscal, Micron reportó unos ingresos de 23.860 millones de dólares, un 196% más que el año anterior. El beneficio por acción alcanzó los 12,07 dólares, un incremento del 756%. Para el tercer trimestre, la dirección proyecta unas ventas de 33.500 millones de dólares y un beneficio por acción de 18,90 dólares, lo que supondría un crecimiento interanual del 1.025%. La mejora de márgenes es igualmente llamativa: la firma ya opera con una bruta no-GAAP cercana al 81% y una neta del 41%, cifras inéditas para un negocio históricamente cíclico.
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Los analistas han reaccionado con subidas de precio objetivo. Bank of America elevó el suyo el 13 de mayo desde 500 hasta 950 dólares. El rango de estimaciones del mercado sigue siendo amplio: desde un mínimo de 150 dólares por acción hasta un máximo de 1.000 dólares. Con un PER esperado por debajo de 8 veces, la valoración sigue siendo atractiva para un título de crecimiento. El consenso sitúa el beneficio por acción en 101,78 dólares para el ejercicio 2027, un 75% por encima del nivel actual.
No todo son luces verdes. Las ventas de altos cargos han añadido un contrapunto a la euforia. El consejero delegado, Sanjay Mehrotra, se desprendió de 40.000 acciones el 1 de mayo a un precio medio de 536,26 dólares, unos 21,45 millones de dólares en total, mediante un plan de negociación preestablecido. El consejero Steven Gomo vendió 2.000 títulos el 13 de mayo por valor de 1,57 millones. En conjunto, las operaciones de los directivos suman 52,4 millones de dólares en los últimos tres meses. Sin ser necesariamente una señal bajista, en plena euforia estas ventas actúan como un recordatorio de prudencia.
El riesgo geopolítico también se dejó sentir. La corrección del viernes se vio agravada por rumores sobre la ausencia de compras de chips avanzados de IA por parte de empresas tecnológicas chinas, que no se habrían materializado según lo esperado. Micron depende en parte de la demanda de China, y cualquier titubeo geopolítico provoca sobresaltos. A largo plazo, la expansión global de los centros de datos de IA sigue intacta.
El próximo examen llegará a finales de junio con la publicación de los resultados del tercer trimestre. Si la compañía cumple su propia previsión de 33.500 millones de dólares de ingresos, la corrección de esta semana quedará como una simple anécdota en el gráfico. Mientras tanto, la tensión entre una capacidad productiva agotada y una cotización que respira tras la euforia marca el compás de Micron en el parqué.
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