Micron: el primer hormigón de la megafábrica neoyorquina sella un rebote del 12% mientras los analistas elevan la puntería
Published on 07/21/2026 at 19:03 | Redaktion boerse-global.de
La excavadora de Micron en el norte del estado de Nueva York ha empezado a verter hormigón antes de lo previsto. La construcción de su «megafábrica» de chips de memoria avanza a buen ritmo, y el mercado lo ha recibido con un rebote contundente: la acción ha saltado un 12,19% en la última sesión, hasta los 849,30 euros, después de haber cedido casi un 20% en los treinta días anteriores. El movimiento, que se suma a una subida previa del 6,58%, ha sido impulsado por una cascada de recomendaciones de analistas y por la certeza de que la capacidad de producción de memorias HBM4 para 2026 ya está completamente vendida.
La decisión de Bank of America de incluir a Micron en su lista de alta convicción ha actuado como catalizador, pero el verdadero ancla del optimismo reside en la visibilidad de los ingresos. La compañía ha confirmado que todos los contratos para High Bandwidth Memory —incluida la próxima generación HBM4, indispensable para la arquitectura Vera-Rubin de Nvidia— están firmados con precios y volúmenes fijos para el año que viene, y también para 2027. En paralelo, la inversión acumulada prevista en suelo estadounidense supera ya los 250.000 millones de euros hasta 2035, con el objetivo de que el 40% de la producción de DRAM se fabrique en el país.
Las cifras del tercer trimestre fiscal refuerzan el relato. La facturación alcanzó los 41.460 millones de dólares, un incremento del 346% frente al mismo período del año anterior, y el beneficio neto GAAP se situó en 28.240 millones de dólares. El consejero delegado, Sanjay Mehrotra, calificó el trimestre de récord y anticipó un cuarto trimestre aún más fuerte, con un beneficio por acción (non-GAAP) de entre 30 y 32 dólares. Más de la mitad de la demanda de memoria procede ya de centros de datos, empujada por la inteligencia artificial.
No obstante, el vaso también tiene su parte vacía. Los costes de expansión se han disparado: el gasto de capital para el ejercicio 2026 superará los 25.000 millones de euros, un salto que podría comprimir los márgenes si el superciclo de la IA se enfría antes de lo esperado. El presidente de SK Hynix, rival directo de Micron, ha calificado los precios actuales de la memoria para IA de «anormalmente altos» y advierte de que podrían frenar la demanda de fabricantes de PC y smartphones. A esto se suma la amenaza del competidor chino CXMT, que podría generar sobrecapacidad en el mercado de DRAM convencional.
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Los analistas, sin embargo, ven margen de recorrido. KeyBanc ha elevado su precio objetivo a 1.750 dólares y mantiene la calificación de sobreponderar. Vivek Arya, de Bank of America, fija el objetivo en 1.550 dólares, lo que supone un potencial del 83% sobre el cierre del 17 de julio, y destaca que Micron ha superado las estimaciones de beneficio en más de un 20% durante ocho trimestres consecutivos. UBS, por su parte, calcula que la compañía podría generar más de 400.000 millones de dólares de flujo de caja libre hasta 2028 y recomprar más del 40% de las acciones en circulación, una vez que expiren las restricciones del CHIPS Act el 9 de diciembre de 2026. El consenso del mercado sitúa el precio objetivo en 1.306,97 euros, un 53,9% por encima del nivel actual.
En el plano técnico, la acción cotiza ahora ligeramente por encima de su media móvil de 50 sesiones, situada en torno a los 832 euros, después de haber estado por debajo durante buena parte de la corrección. La media de 100 días, en 613,99 euros, queda lejos, pero un retroceso hasta ahí sería señal de una corrección más profunda. El techo inmediato está en el máximo de 52 semanas de 1.103,80 euros, alcanzado en junio. Superarlo de forma sostenida confirmaría un cambio de tendencia.
Mientras tanto, los movimientos de los directivos no han pasado desapercibidos. El CEO Mehrotra vendió 40.000 acciones a 536,26 dólares, y la vicepresidenta ejecutiva April S. Arnzen se desprendió de otras 40.000 a 1.083,94 dólares, en ambos casos dentro de planes 10b5-1 establecidos con meses de antelación. Estas transacciones, habituales para la diversificación patrimonial, sumaron 152,7 millones de dólares en el último trimestre, pero no reflejan una visión negativa del negocio.
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La próxima cita clave es el 22 de septiembre, cuando Micron publique su informe del cuarto trimestre. Allí se espera una guía concreta para el cierre del ejercicio 2026 y las primeras proyecciones de capacidad para 2027. También se actualizará el progreso de la fábrica de Idaho, cuyo inicio de producción está previsto para ese mismo año. Si la demanda de memoria para IA se mantiene en las tasas actuales —las previsiones apuntan a un crecimiento de entre el 60% y el 100% el año que viene—, el motor fundamental de Micron sigue intacto. La cuestión es si el mercado será capaz de digerir la monumental inversión sin que los márgenes se resientan.
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