Micron: El valor que impulsa la inteligencia artificial alcanza máximos históricos

La acción de Micron Technology protagonizó una espectacular sesión alcista el viernes, con un avance superior al 10% que la llevó a establecer un nuevo máximo anual, cerrando en los 315,42 dólares. Este impulso fue catalizado por la revisión al alza del precio objetivo por parte de la firma de análisis Bernstein, que lo elevó desde 270 hasta 330 dólares. Según el analista Mark Li, el motor de este optimismo es la demanda sostenida de memoria de alto ancho de banda (HBM) para aplicaciones de inteligencia artificial, sumada a una dinámica de precios favorable en el mercado de chips DRAM.

La base fundamental de este entusiasmo inversor se encuentra en los extraordinarios resultados del primer trimestre fiscal de 2026, reportados a mediados de diciembre. Micron registró un incremento del 57% en sus ingresos, alcanzando los 13.640 millones de dólares, cifra que superó con creces las estimaciones consensuadas de 12.620 millones. Su beneficio ajustado por acción casi se triplicó, situándose en 4,78 dólares, frente a los 3,77 dólares esperados por el mercado.

Dos métricas destacan especialmente: el margen bruto escaló desde el 25% hasta casi el 57%, mientras que el flujo de caja operativo se más que duplicó, llegando a los 8.410 millones de dólares. El consejero delegado, Sanjay Mehrotra, subrayó que el mercado potencial para la memoria HBM podría alcanzar un volumen de 100.000 millones de dólares para 2028, dos años antes de lo previsto inicialmente. En 2025, este mercado se valoraba en aproximadamente 35.000 millones.

El coro alcista de los analistas se amplía

La actualización de Bernstein no es un caso aislado, sino que se suma a una oleada de valoraciones positivas tras la publicación de resultados. Wolfe Research elevó su objetivo a 350 dólares. Bank of America mejoró su recomendación de "Neutral" a "Compra", ajustando su precio meta de 250 a 300 dólares. Otras firmas como Piper Sandler y Citigroup también realizaron revisiones alcistas; esta última establece ahora un valor justo de 330 dólares.

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El consenso entre los 37 analistas que cubren el valor se mantiene en "Compra". Estas actualizaciones recientes están elevando significativamente el precio objetivo promedio, que anteriormente se situaba en 283 dólares. El interés de los inversores fue palpable: el volumen negociado el viernes fue de 41,9 millones de títulos, un 62% por encima del promedio de los últimos tres meses.

Perspectivas que desbordan el optimismo del mercado

Las previsiones de la compañía para el segundo trimestre fiscal son notablemente robustas. Micron anticipa unos ingresos de alrededor de 18.700 millones de dólares, lo que supone un crecimiento secuencial del 37%. Espera que su margen bruto mejore hasta el 68% y que el beneficio ajustado por acción ascienda a 8,42 dólares. Estas guías superan con holgura las estimaciones que manejaba Wall Street.

Un dato revelador es que la compañía ya ha vendido toda su capacidad de producción de HBM para el año natural 2026, incluyendo la próxima generación HBM4. El analista Mark Li de Bernstein anticipa que los precios de la memoria DRAM podrían aumentar entre un 20% y un 25% en el segundo trimestre. La propia orientación proporcionada por Micron sugiere que su poder de fijación de precios podría ser incluso mayor.

La atención del mercado se centrará ahora en la próxima publicación de resultados, prevista para mediados de marzo. Hasta entonces, los movimientos de la cotización probablemente responderán a cualquier novedad sobre la captación de nuevos clientes en el segmento HBM y a la evolución de los precios en el mercado DRAM.

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