Micron: vende toda su producción de HBM hasta 2026, pero la acción se desploma un 27% ante el temor a la sobrecapacidad
Veröffentlicht: 07.07.2026 um 19:03 Uhr, Redaktion boerse-global.de
Micron Technology atraviesa una coyuntura sin precedentes: sus chips de memoria de alto ancho de banda (HBM), el combustible de los aceleradores de inteligencia artificial, tienen la producción comprometida para todo 2026. Incluso el consejero delegado, Sanjay Mehrotra, anticipa una escasez que se extenderá más allá de ese horizonte. Sin embargo, la cotización se ha dejado un 27% desde el máximo histórico de 1.103,80 euros alcanzado el pasado 25 de junio, hasta situarse en 803,50 euros en la última sesión. La paradoja revela el pulso entre unos fundamentales exuberantes y el miedo al clásico ciclo de auge y caída de la industria de semiconductores.
Para hacer frente a una demanda que no da tregua, Micron ha anunciado una inversión de 9.300 millones de dólares en una nueva planta de fabricación en Higashi-Hiroshima, Japón. La instalación se dedicará en exclusiva a la producción de memorias HBM, componente crítico para los procesadores de IA. El acto de colocación de la primera piedra tuvo lugar el 4 de julio de 2026, y las primeras remesas de las líneas ampliadas no llegarán hasta el verano de 2028. El gobierno nipón respalda el proyecto con subvenciones de hasta 3.300 millones de dólares. De hecho, el primer oblea de producción de HBM de la compañía ya se fabricó en las instalaciones existentes de Hiroshima.
Japón es solo una pieza de un tablero global. Micron está levantando dos fábricas de última generación en Idaho y planea hasta cuatro más en el estado de Nueva York, con el objetivo de trasladar el 40% de su producción de DRAM a suelo estadounidense. En enero de 2026 sumó una nueva factoría de obleas en Singapur, y en marzo adquirió la planta Tongluo-P5 de Powerchip en Taiwán. Esta oleada inversora responde a un momento de resultados estratosféricos.
Acciones de Micron: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Micron - Obtén la respuesta que andabas buscando.
El tercer trimestre fiscal de 2026, cerrado el 28 de mayo, arrojó unos ingresos de 41.460 millones de dólares, muy por encima del trimestre anterior y del mismo período del año pasado. El beneficio neto ajustado se disparó hasta los 28.860 millones, y el margen bruto ajustado alcanzó el 84,9%. Para el cuarto trimestre, la compañía prevé unos ingresos en torno a los 50.000 millones y un margen bruto del 86%. Micron ya está suministrando chips HBM4 en grandes volúmenes a clientes destacados, mientras desarrolla la siguiente generación, HBM4E, cuya producción en masa está programada para 2027.
Pese a estas cifras de récord, el mercado castiga al valor con dureza. La acción cayó un 4% el martes hasta 827,50 euros, y en los últimos siete días hábiles acumula un descenso superior al 18%. La volatilidad anualizada supera el 111%, síntoma del nerviosismo reinante. El RSI se sitúa en 46,2, una zona neutral que no indica ni sobrecompra ni sobreventa. La cotización actual se sitúa un 6% por encima de su media móvil de 50 días, pero a más del doble de la media de 200 días, que está en 398,51 euros. Esa enorme divergencia sugiere que el vertiginoso ascenso de los últimos meses está siendo sometido a una revaluación mientras el negocio continúa en modo expansión.
Ampliar la capacidad tan agresivamente introduce, sin embargo, un elemento de incertidumbre. El sector de las memorias arrastra una larga tradición de ciclos violentos, conocidos como el "ciclo porcino", en los que cada explosión de demanda acaba generando un exceso de oferta y una posterior caída de precios. La inteligencia artificial ha alterado la demanda estructural, pero no ha abolido las leyes del mercado. La competencia invierte en paralelo miles de millones en nuevas fábricas, y los analistas ya alertan de posibles sobrecapacidades entre 2027 y 2028.
Los contratos a largo plazo con clientes de IA blindan parcialmente los ingresos de Micron, pero no eliminan el riesgo de que, cuando las nuevas plantas entren en funcionamiento, el mercado se enfríe. Con una capitalización bursátil cercana a los 965.000 millones de euros, cualquier decepción puede desencadenar rápidas correcciones. La toma de beneficios y los bruscos retrocesos son, en este segmento de valoraciones extremas, parte inevitable de su propia naturaleza.
Micron: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Micron del 7 de julio tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Micron son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Micron. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 7 de julio descubrirá exactamente qué hacer.
Micron: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
