Microsoft: 627.000 millones de dólares en contratos no disipan las dudas sobre la rentabilidad de la IA
Published on 06/23/2026 at 05:32 | Redaktion boerse-global.de
La paradoja de Microsoft se agudiza. La tecnológica acumula un récord de pedidos pendientes de 627.000 millones de dólares —casi el doble que el año anterior—, pero su acción cae un 20% en 2026 y cotiza en territorio de sobreventa. El mercado no cuestiona la capacidad de generar ingresos, sino el coste de conseguirlos.
Para alimentar la máquina de inteligencia artificial, Microsoft ha sellado un acuerdo inédito con Chevron. Ambas compañías desarrollan el ‘Project Kilby’ en el oeste de Texas, una central eléctrica de gas natural que suministrará 2,67 gigavatios de potencia exclusivamente para un nuevo centro de datos. La instalación, valorada en unos 7.000 millones de dólares, aprovechará el gas de la cuenca del Pérmico y estará operativa en 2028. Chevron tomará la decisión final de inversión antes de que termine 2026. Con este movimiento, Microsoft sortea la dependencia de la red eléctrica regional, pero añade una losa multimillonaria a sus cuentas.
Y es que las cifras del negocio son apabullantes. En el tercer trimestre fiscal, cerrado el 31 de marzo de 2026, los ingresos crecieron un 18%, hasta 82.900 millones de dólares. El beneficio operativo avanzó un 20%, hasta 38.400 millones, y el neto saltó un 23%, hasta 31.800 millones. El segmento Intelligent Cloud facturó 34.700 millones, un 30% más, con Azure disparándose un 40%. El flujo de caja libre, sin embargo, sigue bajo presión por el enorme gasto en infraestructuras.
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Ese es el talón de Aquiles. En el trimestre, Microsoft invirtió casi 31.000 millones de dólares en capex, y para el conjunto del año fiscal prevé un desembolso de 190.000 millones. Los inversores reclaman rendimientos más inmediatos y castigan el valor. La acción cerró el lunes a 321,45 euros, un 9% por debajo de su media de 50 sesiones y casi un 17% por debajo de la de 200. El RSI se sitúa en 33,2, rozando el umbral de sobreventa. La duda principal: ¿darán las inversiones en inteligencia artificial el retorno prometido?
Mientras tanto, la compañía mantiene viva su ofensiva comercial. Esta semana celebra la ‘Cloud & AI Frontier Week’, un evento digital centrado en Europa, Oriente Medio y África. Las sesiones abordan desde Azure y los agentes de IA hasta la soberanía de datos y el cómputo confidencial. Para los analistas, la cita demuestra que Microsoft ha pasado de la fase de demostración a la de despliegue repetible, un factor clave para acelerar la adopción empresarial.
Pero no todo son nubes. Fuera del negocio cloud, Microsoft encara varios frentes abiertos. La división Xbox se prepara para una reestructuración con el nuevo hardware ‘Project Helix’, que implicará despidos. En los tribunales, un grupo de accionistas ha presentado una demanda en Seattle por supuestas declaraciones engañosas sobre el uso de Copilot. Además, las negociaciones fallidas con Oracle provocaron un cuello de botella temporal en la capacidad de servidores.
Para diversificar su apuesta por la inteligencia artificial, la tecnológica explora integrar al chino DeepSeek. El objetivo es no depender exclusivamente de OpenAI y repartir la carga de los costes de infraestructura entre varios modelos. El tiempo corre: la presión del mercado por ver rentabilidad no da tregua, y cada nuevo proyecto —desde la central de Texas hasta la ampliación de Azure— eleva la factura.
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