Microsoft afronta la semana decisiva: de los agentes de IA a los procesadores Arm de Nvidia

La cotización de Microsoft ha encadenado una de sus semanas más vigorosas del año, con una subida del 6,95% que llevó el título hasta los 386 euros al cierre del viernes. Pero el verdadero examen comienza ahora. El gigante tecnológico afronta un calendario cargado de acontecimientos que pondrán a prueba la solidez de su estrategia en inteligencia artificial y la capacidad de convertir las promesas en ingresos sostenibles.

El volumen negociado alcanzó los 77,2 millones de acciones, un 124% por encima de la media trimestral de 34,5 millones. Esa actividad inusualmente elevada sugiere que el mercado ya está descontando movimientos importantes, no un simple rebote técnico. Desde el mínimo de marzo, el valor se ha recuperado más de un 24%, aunque todavía se sitúa un 17,42% por debajo del máximo de 52 semanas de 467,45 euros.

La Conferencia Build: los agentes autónomos toman el escenario

El martes 2 de junio, a las 18:30 hora europea, el consejero delegado Satya Nadella inaugurará la Build 2026 en San Francisco. El lema de esta edición es la inteligencia artificial agencial (agentic AI). Microsoft planea transformar Copilot de un asistente reactivo a un empleado digital autónomo capaz de ejecutar tareas complejas de forma asíncrona. La pieza central es Microsoft 365 Agent, ya disponible de forma general desde el 1 de mayo.

En la agenda también figuran actualizaciones de Azure AI Foundry y una integración más profunda de capacidades locales de IA en el entorno de ejecución Copilot de Windows 11. Microsoft ha confirmado que no habrá anuncios sobre Windows 12, lo que centra todas las miradas en la evolución del ecosistema Copilot.

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Además, Nadella deberá convencer a los desarrolladores de que la plataforma de Microsoft —GitHub, Copilot y Azure— compite en el frente técnico con actores como Anthropic. El mercado espera con atención cualquier indicio de un modelo propio de codificación con inteligencia artificial.

La alianza con Nvidia: los PC Arm asaltan el mercado

Paralelamente, en la feria Computex de Taipéi, Microsoft y Nvidia presentarán los primeros ordenadores personales que utilizan procesadores Nvidia como unidad principal. Se especula que el chip empleado será el N1X, un silicio basado en arquitectura Arm desarrollado por Nvidia. Estos equipos ofrecerán aceleración completa de Copilot+ y, por primera vez, competirán seriamente con los potentes procesadores x86-64.

Para Microsoft, este movimiento supone un giro estratégico en la arquitectura de los PC, hasta ahora dominada por Intel y AMD. La adopción de chips Arm diseñados por Nvidia podría redefinir la relación de fuerzas en el mercado del hardware.

El Pentágono refuerza la base comercial

Un factor que ha apuntalado la confianza en el valor es la adjudicación de un contrato CETA por parte del Departamento de Defensa de Estados Unidos. El acuerdo, de cinco años de duración y valorado en 9.700 millones de dólares, fue concedido a Dell Federal Systems e integra software, servicios y licencias de Microsoft para el entorno militar, de inteligencia y de la guardia costera. Las previsiones de ahorro anual ascienden a unos 422 millones de dólares.

Aunque no es un contrato directo en sentido estricto, consolida a Microsoft como proveedor central de software empresarial en uno de los clientes más sensibles del mundo: el aparato estatal estadounidense.

Cifras que sostienen el optimismo

Los fundamentales acompañan. En el último trimestre, los ingresos de Microsoft crecieron un 18,3% hasta los 83.000 millones de dólares. El margen operativo se situó en el 46,8%, muy por encima del 18,4% de media del S&P 500. La rentabilidad neta alcanzó el 39,3% y el margen de flujo de caja operativo, el 53,5%. Esa solidez permite a Microsoft financiar sus inversiones multimillonarias en inteligencia artificial desde una posición que pocos gigantes tecnológicos pueden igualar.

Azure sigue siendo el motor de crecimiento: la previsión para el último trimestre apunta a una expansión del 39-40% en términos de tipos de cambio constantes. El múltiplo precio-beneficio actual, en torno a 25 veces, resulta históricamente bajo para un valor de esta calidad si se compara con la media de los tres últimos años, que fue de 36,3 veces.

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El consenso de los analistas de Wall Street es abrumadoramente favorable: 51 recomendaciones de compra y tres neutrales, sin ninguna venta. El precio objetivo medio se sitúa en 560,63 dólares por acción, lo que deja un potencial de revalorización cercano al 20% desde los niveles actuales.

Dividendo y próximas citas

El 11 de junio Microsoft repartirá su dividendo trimestral de 0,91 dólares por título. La fecha ex-dividendo fue el 21 de mayo. La compañía lleva 21 años consecutivos incrementando su retribución al accionista.

Ese mismo día, el director financiero de productos comerciales e infraestructuras, Mat McBride, intervendrá en la conferencia Evercore Global TMT. Los inversores prestarán especial atención a sus declaraciones sobre la cartera de pedidos de infraestructura y la evolución de Microsoft 365 Commercial Cloud, cuyos ingresos crecieron un 19% en el último periodo.

Entre la Build, Computex y la cita con los analistas, Microsoft se juega gran parte de su credibilidad en inteligencia artificial para el segundo semestre. Si los anuncios confirman avances reales en agentes autónomos, modelos de codificación propios o nuevas capacidades en Azure Foundry, la reciente subida bursátil tendría fundamento para continuar. Si, por el contrario, las novedades resultan superficiales, el mercado podría ajustar a la baja unas expectativas que ya cotizan un alto grado de optimismo.

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