Microsoft construye su propia central eléctrica: 2,67 GW para alimentar la IA que el mercado castiga con un 19% de caída
23.06.2026 - 13:12:49 | boerse-global.de
La fiebre de la inteligencia artificial ha llevado a Microsoft a una decisión tan monumental como polémica: levantar su propio centro de generación eléctrica. El gigante tecnológico se ha aliado con Chevron para desarrollar el 'Project Kilby', una central de gas en el oeste de Texas que suministrará 2,67 gigavatios de potencia de forma exclusiva a un nuevo centro de datos. La instalación, que utilizará gas del Permian Basin, debería entrar en operación en 2028 y su coste estimado ronda los 7.000 millones de dólares. Chevron tiene hasta finales de 2026 para dar luz verde definitiva al proyecto, con el que Microsoft busca blindarse frente a la volatilidad de la red eléctrica regional.
Este movimiento drástico refleja el apetito descomunal de capital que exige la inteligencia artificial. En los nueve meses cerrados a marzo de 2026, Microsoft destinó 80.100 millones de dólares a propiedades, planta y equipo —frente a 47.500 millones en el mismo período del ejercicio anterior— y su flujo de caja operativo alcanzó los 127.500 millones. Solo en el tercer trimestre fiscal, las inversiones en nuevas instalaciones rozaron los 31.000 millones, y para el conjunto del año la dirección prevé un desembolso de 190.000 millones. El negocio de IA ya genera ingresos anuales superiores a 37.000 millones, un 123% más que el año anterior, pero el mercado comienza a impacientarse.
Las cuentas del tercer trimestre, cerrado a marzo, son sólidas sobre el papel: los ingresos crecieron un 18%, hasta 82.900 millones de dólares; Azure avanzó un 40%; y el beneficio neto se disparó un 23%, hasta 31.800 millones. Sin embargo, los inversores se preguntan cada vez con más insistencia cuándo se traducirán esos miles de millones en centros de datos en mayores márgenes y flujo de caja libre. El resultado es una presión bajista que ha dejado la acción en 326,05 euros al cierre del martes, un rebote del 1,43% que no disipa la tendencia negativa: en lo que va de año el título acumula un descenso cercano al 19%.
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El análisis técnico confirma la fragilidad del repunte. La cotización se sitúa aproximadamente un 8% por debajo de su media de 50 días y más de un 15% bajo la media de 200 jornadas. Desde el máximo de 52 semanas, alcanzado en 478,10 euros a finales de octubre de 2025, la distancia supera el 31%. Por el contrario, el mínimo de 52 semanas (309,35 euros) queda a solo un 5,4%. El RSI se sitúa en 36,8 —lejos de zona de sobreventa pero también de fortaleza— y la volatilidad anualizada a 30 días alcanza el 34,6%, reflejo de un entorno particularmente turbulento.
Fuera del negocio cloud, Microsoft lidia con otros frentes abiertos. La división Xbox afronta una reestructuración dura con el criptonimo 'Project Helix', que traerá nuevo hardware pero también recortes de personal. En el plano judicial, una demanda colectiva presentada en Seattle acusa a la compañía de haber realizado declaraciones engañosas sobre el número de usuarios de Copilot. Además, las fallidas negociaciones con Oracle provocaron un cuello de botella temporal en la capacidad de servidores. Para diversificar riesgos, el grupo explora la integración del proveedor chino DeepSeek en sus servicios de IA, de modo que OpenAI deje de ser el único motor de sus modelos.
Mientras tanto, el entorno macroeconómico no ayuda. Según la herramienta CME FedWatch, el mercado descarta que la Reserva Federal suba los tipos en 50 puntos básicos hasta diciembre, lo que encarece precisamente las inversiones en infraestructura que realizan los hyperscalers. La combinación de tipos al alza y dudas sobre la rentabilidad de la IA ha llevado a algunos analistas a rebajar sus valoraciones. El rebote del martes es real, pero no modifica el sesgo bajista de medio plazo. Para que el péndulo cambie de dirección, el mercado necesita señales claras: o una estabilización de las expectativas de tipos, o pruebas concretas de que el aluvión de gasto en inteligencia artificial empieza a traducirse en mejores márgenes. Hasta entonces, la acción de Microsoft se mueve sobre un hielo muy fino.
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