Microsoft: el crecimiento récord de la IA choca con las dudas del mercado y el desplome del 20% en bolsa
23.06.2026 - 07:44:00 | boerse-global.de
La paradoja de Microsoft se agudiza. Mientras su división de inteligencia artificial genera ingresos anualizados por 37.000 millones de dólares —un avance del 123% interanual—, el mercado castiga a la acción con una caída del 20% en lo que va de año. El cierre del lunes en los 321,45 euros sitúa al valor a apenas un 4% de su mínimo de 52 semanas. La brecha entre los fundamentales y la cotización nunca fue tan amplia.
Para mantener la maquinaria de la IA en funcionamiento, el gigante tecnológico ha sellado una alianza insólita con el petrolero Chevron. El denominado “Proyecto Kilby” construirá una central eléctrica alimentada con gas natural en el oeste de Texas, con una capacidad de 2,67 gigavatios. La instalación, cuyo coste rondará los 7.000 millones de dólares, suministrará electricidad de forma exclusiva a un nuevo centro de datos de Microsoft. Está previsto que entre en operación en 2028, y Chevron tomará la decisión final de inversión a finales de 2026. La jugada libera a Microsoft de la dependencia de la red eléctrica regional, pero también evidencia el apetito voraz de energía de los modelos de lenguaje.
Esa voracidad tiene un reflejo directo en las cuentas. En el tercer trimestre fiscal (cerrado a finales de marzo de 2026), Microsoft destinó casi 31.000 millones de dólares a nuevas instalaciones. Para el conjunto del año, el consejo prevé inversiones totales de 190.000 millones. El encarecimiento de los procesadores gráficos (GPU) dispara esa cifra. El mercado empieza a preguntarse cuándo se traducirán esos desembolsos en rendimientos tangibles. El índice de fuerza relativa (RSI) de la acción, en 33,2, roza el territorio de sobreventa, pero los analistas recuerdan que ese nivel no implica por sí mismo un cambio de tendencia. El valor cotiza además un 9% por debajo de su media móvil de 50 sesiones.
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Los resultados trimestrales, sin embargo, fueron contundentes. Los ingresos totales crecieron un 18%, hasta 82.900 millones de dólares. El beneficio operativo subió un 20% y el beneficio por acción avanzó un 23%, hasta los 4,27 dólares. El negocio en la nube fue el gran impulsor: Intelligent Cloud ingresó 34.700 millones, un 30% más, y Azure creció un 40%. La capitalización de esos datos en la cotización no se ha producido porque las expectativas ya descontaban un ritmo aún más explosivo.
Más allá de la nube, Microsoft acumula frentes abiertos. La división Xbox afronta una reestructuración con el proyecto “Helix” como bandera, que traerá nuevos despidos. En los tribunales, una demanda colectiva en Seattle acusa a la compañía de haber ofrecido cifras engañosas sobre los usuarios de Copilot. A esto se suman las consecuencias de las fallidas negociaciones con Oracle, que provocaron un cuello de botella temporal en la capacidad de servidores.
Para diversificar el riesgo tecnológico, Microsoft estudia integrar a DeepSeek, el proveedor chino de inteligencia artificial, en su ecosistema. La estrategia pasa por no depender exclusivamente de OpenAI y repartir las cargas de inferencia entre varios modelos, con el objetivo de amortizar antes la colosal inversión en infraestructura. La próxima presentación de resultados trimestrales será la prueba de fuego: allí se verá si los márgenes resisten el aluvión de gasto de capital y si el discurso de la rentabilidad de la IA se sostiene sin necesidad de más coartadas.
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