Microsoft: el dilema de los récords operativos frente al escepticismo bursátil
Veröffentlicht: 30.04.2026 um 15:11 Uhr, Redaktion boerse-global.de
El gigante tecnológico ha vuelto a superar las previsiones del mercado en su tercer trimestre fiscal, pero la reacción de los inversores no ha sido la esperada. La acción de Microsoft cerró a 363,40 euros, acumulando una caída cercana al 10% desde enero. Con un RSI de 20, el título se encuentra en territorio de sobreventa técnica, lo que refleja el escepticismo que domina en Wall Street.
Azure acelera, pero los márgenes se resienten
El negocio principal sigue mostrando una salud envidiable. Los ingresos del trimestre alcanzaron los 83.000 millones de dólares, un 18% más que el año anterior. Azure, la joya de la corona en la nube, creció un 40% en términos ajustados por divisa. Sin embargo, la expansión no está exenta de costes. La escasez de servidores y chips de inteligencia artificial está limitando el ritmo de crecimiento, y la dirección prevé que estos cuellos de botella se mantengan al menos hasta finales de 2026.
El precio de esta ambición se nota en la cuenta de resultados. El margen bruto ha caído al nivel más bajo desde 2022, lastrado por las fuertes inversiones en centros de datos. Para contrarrestar esta presión, Microsoft sigue reduciendo su plantilla y ya planea nuevos recortes de personal para 2027.
Copilot se convierte en un fenómeno de masas
En el frente de la inteligencia artificial, los datos son contundentes. El asistente Copilot ha experimentado el crecimiento más rápido desde su lanzamiento. El número de suscriptores de pago en el ecosistema de Microsoft 365 se ha disparado un 250% interanual, superando los 20 millones. Satya Nadella, consejero delegado, asegura que los usuarios ya emplean la herramienta con la misma naturalidad que el correo electrónico. Amy Hood, directora financiera, anticipa una aceleración aún mayor en los próximos meses.
Acciones de Microsoft: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Microsoft - Obtén la respuesta que andabas buscando.
Precisamente para optimizar la rentabilidad de este éxito, la compañía modificará el modelo de facturación de GitHub Copilot a partir del 1 de junio de 2026. El sistema pasará a ser de pago por uso, con un cupo mensual de créditos de IA. Hasta ahora, las tarifas planas no reflejaban el coste real de las peticiones más complejas, como la programación basada en agentes o las revisiones de código, que resultaban deficitarias para Microsoft.
La nueva arquitectura de la alianza con OpenAI
Paralelamente, la relación con OpenAI ha experimentado una reestructuración profunda. Microsoft ya no pagará una participación en los ingresos a la startup de inteligencia artificial. A cambio, recibirá pagos limitados de OpenAI hasta 2030. La licencia para usar los modelos de la compañía se extiende hasta 2032, pero pierde su exclusividad: otros proveedores de la nube podrán alojar la tecnología de OpenAI a partir de ahora.
Amy Hood considera que la eliminación de las obligaciones de pago mejora la previsibilidad financiera del grupo. Los analistas, por su parte, interpretan este movimiento como un paso previo a la esperada salida a bolsa de OpenAI.
Una cartera de pedidos que marca un hito
Uno de los datos más reveladores del trimestre es la evolución de los ingresos futuros contratados. La cartera de pedidos alcanzó los 627.000 millones de dólares, prácticamente el doble que hace un año. Incluso descontando el efecto de la alianza con OpenAI, el crecimiento orgánico fue del 26%. Aproximadamente una cuarta parte de este importe se convertirá en ingresos en los próximos doce meses.
¿Microsoft en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.
Perspectivas para el cierre del ejercicio
Para el cuarto trimestre fiscal, la dirección proyecta unos ingresos de entre 86.700 y 87.800 millones de dólares, una horquilla que se sitúa por debajo de las estimaciones de los analistas. Los planes de inversión, en cambio, superan las expectativas del mercado. A pesar de las limitaciones de infraestructura, el equipo directivo confía en que el crecimiento de Azure se acelere ligeramente en la segunda mitad del año.
Los analistas de Wells Fargo han elevado su precio objetivo hasta los 625 dólares, mientras que Mizuho mantiene una valoración más conservadora de 515 dólares. La brecha entre los resultados récord y la evolución bursátil refleja una exigencia creciente por parte de los inversores, que ya no premian el crecimiento de ingresos sin más. La verdadera prueba para Microsoft será convertir la impresionante cartera de pedidos y la adopción masiva de Copilot en resultados tangibles que justifiquen una reevaluación de su cotización.
Microsoft: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Microsoft del 30 de abril tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Microsoft son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Microsoft. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 30 de abril descubrirá exactamente qué hacer.
Microsoft: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
Disclaimer zu unseren Artikeln: Keine Anlageberatung, keine Kauf oder Verkaufsempfehlung. Angaben zu Kursen, Unternehmen und Märkten ohne Gewähr; Änderungen jederzeit möglich. Börsengeschäfte können zu hohen Verlusten führen. Unsere Beiträge werden ganz oder teilweise automatisiert mit Unterstützung von AI erstellt und geprüft.
