Microsoft: entre demandas colectivas, un troyano en Windows y el desplome del flujo de caja libre
19.06.2026 - 17:02:16 | boerse-global.de
La acción de Microsoft atraviesa su momento más delicado del año. El papel cotiza a 329,70 euros en Fráncfort y ha perdido cerca de un 20% desde enero. La capitalización bursátil del gigante tecnológico ya no es la mayor de Estados Unidos: el reajuste del índice Russell lo ha relegado al cuarto puesto, detrás de Nvidia, Alphabet y Apple. Los cambios, que se harán efectivos tras el cierre del 26 de junio, ponen fin a una era de dominio en el podio de las empresas más valiosas.
Pero la pérdida de rango no es el único frente abierto. Desde el 13 de junio, varios bufetes estadounidenses han presentado demandas colectivas contra Microsoft por supuestamente engañar a los inversores sobre el rendimiento de sus productos Copilot. Las querellas abarcan el periodo comprendido entre mayo de 2025 y enero de 2026, y sostienen que la compañía ocultó debilidades en la experiencia de usuario, cuellos de botella en la capacidad de cómputo y problemas de interoperabilidad. Además, los modelos propios de inteligencia artificial habrían obtenido resultados inferiores a los de la competencia en pruebas comparativas.
El argumento más grave de las demandas apunta a una presunta desviación de miles de millones en inversiones de capital: Microsoft habría redirigido capacidad de GPU y CPU desde el negocio de Azure —altamente rentable— hacia la infraestructura de Copilot. Como consecuencia, muchos suscriptores de Microsoft 365 no se pasaron a los planes de pago del asistente, y el mercado perdió cuota frente a rivales.
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A los problemas legales se suman los técnicos. La actualización de seguridad de junio (KB5094126) para Windows incluye un error que muestra un nombre interno del sistema en lugar del nombre real del archivo al eliminar de forma definitiva. Aunque los ficheros no se ven afectados, la confusión entre los usuarios es evidente. Más grave es la amenaza detectada por el equipo de inteligencia de amenazas de Microsoft: un troyano activo desde febrero de 2026 que se propaga como un gusano, secuestra el portapapeles y utiliza la red Tor para comunicarse. Su objetivo son los titulares de criptoactivos: intercambia las direcciones de las carteras sin que el usuario se dé cuenta. El código cifrado lo hace especialmente resistente a las defensas tradicionales.
En el plano financiero, la fuerte apuesta por la inteligencia artificial está dejando huella. Los denominados hyperscalers —entre ellos Microsoft— invertirán este año más de 700.000 millones de dólares en nueva infraestructura para IA. El impacto ya se nota: el flujo de caja libre se desplomó un 22% en el último trimestre. Aun así, los ingresos crecieron un 18% hasta cerca de 83.000 millones de dólares, y el beneficio neto rozó los 32.000 millones. El negocio de la IA genera ya una tasa de ingresos anualizada de 37.000 millones de dólares.
Para acelerar la monetización de sus costosos servicios de inteligencia artificial, Microsoft ha lanzado un descuento del 15% para empresas que contraten Microsoft 365 Copilot con un compromiso de tres años y al menos 300 licencias. Mientras tanto, el consejo de administración ha aprobado un dividendo trimestral de 0,91 dólares por acción, cuyo próximo pago está previsto para el 10 de septiembre. La directiva, liderada por Satya Nadella, centra ahora sus esfuerzos en la era de los agentes autónomos de IA, y el 1 de diciembre entrará en vigor un nuevo acuerdo de socios para afianzar ese cambio en la distribución. El horizonte inmediato, sin embargo, sigue dominado por las incertidumbres legales, las vulnerabilidades de seguridad y el peso de unas inversiones que no dejan de crecer.
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