Microsoft: la alianza con Commvault y la presión de los márgenes redefinen el horizonte bursátil
26.06.2026 - 13:12:27 | boerse-global.de
La paradoja de Microsoft nunca fue tan evidente. Su negocio de nube factura 54.500 millones de dólares en el último trimestre, un 29% más que el año anterior, y la acción, sin embargo, marca un nuevo mínimo de 52 semanas en 307,10 euros. Los inversores han dejado de aplaudir los avances en inteligencia artificial para centrarse en la factura que dejan: las inversiones de capital alcanzaron casi 31.000 millones de dólares en solo tres meses, un 84% más que en el mismo periodo del ejercicio precedente.
Esa hemorragia de caja tiene un origen concreto: el crecimiento desbocado de Azure, que se expande tres veces más rápido que el resto del grupo. El banco de inversión Stifel puso el dedo en la llaga esta semana. Su analista Brad Reback recortó el precio objetivo hasta 373 euros y alertó de que la rentabilidad se resiente. Para el ejercicio fiscal 2027, pronostica un margen bruto del 63%, muy por debajo de lo que descuenta el consenso.
En medio de este vendaval, Microsoft ha anunciado una alianza estratégica con Commvault. La compañía especializada en ciberseguridad integrará su plataforma de inteligencia artificial y recuperación de datos como un servicio nativo dentro de Azure. Los clientes podrán contratarlo directamente desde el marketplace de Microsoft a partir del verano, cuando arranque la fase de pruebas públicas. El acuerdo, de varios años de duración, no desvela cifras económicas, pero sí contempla iniciativas conjuntas de ventas. Lo relevante es que el gasto en Commvault se imputará a los contratos existentes de Azure, lo que refuerza el modelo de consumo.
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A corto plazo, esta noticia difícilmente endereza el gráfico. La cotización ronda los 312 euros con un ligero avance diario, pero desde enero acumula una caída cercana al 23%. La distancia con la media de 200 sesiones, situada en 384 euros, supera el 18%. El índice de fuerza relativa (RSI) marca 31, señal de que el valor está sobrevendido. El soporte clave se encuentra en los 307 euros; si cede, los estrategas temen una nueva oleada de ventas.
Paralelamente, la presión de costes alcanza al usuario doméstico. Microsoft subirá en agosto el precio de sus consolas Xbox hasta 150 dólares más en algunos mercados para el modelo de un terabyte. La versión de mayor capacidad desaparece del catálogo. La compañía justifica el incremento por la duplicación del precio de los componentes de almacenamiento.
Pese al castigo bursátil, la mayoría de los analistas mantiene la confianza. De 56 expertos que cubren el valor, 53 recomiendan comprar. El precio objetivo medio supera los 561 dólares. Pero la condición para que la tendencia cambie es clara: Microsoft debe demostrar que los ingresos anuales por inteligencia artificial, que ya ascienden a 37.000 millones de dólares, se traducen en beneficios reales. La alianza con Commvault apunta en esa dirección, pero los efectos no se verán en las cuentas hasta después del verano. Hasta entonces, el mercado seguirá mirando el calendario de inversiones con lupa.
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