Microsoft: ¿Superada la tormenta tras una semana de volatilidad?
31.01.2026 - 06:58:04
La acción de Microsoft cierra una semana de fuertes vaivenes en los mercados. Tras un jueves histórico que borró cientos de miles de millones de su capitalización bursátil, los títulos lograron una recuperación parcial el viernes. El debate de fondo, sin embargo, persiste: la descomunal inversión en inteligencia artificial, ¿es una apuesta visionaria o un gasto excesivo? Un reciente contrato multimillonario ofrece ahora nuevos argumentos a los defensores de la estrategia.
El detonante de la venta masiva fue la publicación de los resultados correspondientes al segundo trimestre fiscal de 2026. Aunque los ingresos superaron los 81.000 millones de dólares, los inversores centraron su preocupación en el capítulo de gastos. Las inversiones de capital (CapEx) se dispararon un 66% interanual, alcanzando la cifra récord de 37.500 millones de dólares. Este monto está destinado, fundamentalmente, a la expansión de la infraestructura de centros de datos para IA.
El impacto en la rentabilidad es tangible. El margen bruto de su crucial segmento de nube bajó al 67%, frente al 70% del año anterior. Paralelamente, el crecimiento de Azure se moderó, situándose en el 39%. En Wall Street, la inquietud se centra en una posible "brecha de retorno de la inversión": el temor a que estos desembolsos colosales no generen los flujos de retorno esperados.
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La explicación de la dirección: un problema de capacidad, no de demanda
La alta gerencia de Microsoft ha salido al paso de las críticas. Tanto el director ejecutivo, Satya Nadella, como la directora financiera, Amy Hood, han insistido en que la desaceleración del crecimiento en la nube no responde a una falta de clientes, sino a limitaciones en la oferta. La compañía simplemente no puede construir capacidad con la suficiente rapidez para satisfacer toda la demanda existente.
Esta tesis recibió un respaldo significativo el viernes con el anuncio de una alianza estratégica. La startup de búsqueda Perplexity firmó un contrato por 750 millones de dólares a tres años para utilizar la infraestructura de Azure. Este acuerdo multimillonario es interpretado como una señal clara de que el apetito comercial por potencia de cálculo sigue intacto, incluso mientras Microsoft lucha por ampliar su capacidad.
División en el análisis y una leve recuperación
La combinación de costes explosivos y un crecimiento más moderado ha provocado reacciones divergentes entre los analistas. Firmas como Barclays y Wolfe Research recortaron sus objetivos de precio para la acción, aunque mantienen una visión positiva a largo plazo. Por el contrario, otras como Jefferies reafirmaron su recomendación de compra, considerando los cuellos de botella actuales como un obstáculo transitorio dentro de una narrativa de crecimiento sólida.
En la sesión del viernes, la acción logró recuperar algo de terreno, con una subida del 2,40%. Esta ganancia limitó la pérdida semanal a aproximadamente un 7%. El desafío para Microsoft en los próximos trimestres será demostrar que su costosa infraestructura puede convertirse en rentable con la celeridad suficiente para contrarrestar la presión sobre los márgenes. La paciencia de los inversores está a prueba.
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