MicroStrategy: La acción que vive al ritmo de Bitcoin

La estrategia corporativa de MicroStrategy continúa girando en torno a una apuesta sin fisuras por Bitcoin, una decisión que el mercado valora con volatilidad. El reciente repunte de la criptomoneda ha devuelto el protagonismo a las acciones de la empresa de software, aunque su cotización navega entre la esperanza de una recuperación sostenida y las sombras de unas cuentas lastradas por importantes pérdidas contables.

El lunes, las acciones de MicroStrategy experimentaron una subida significativa, llegando a apreciarse un 5,3% intradía y cerrando con una ganancia del 3,6%. Este movimiento alcista no fue aislado, sino que corrió en paralelo a una notable recuperación del precio de Bitcoin, el cual ha subido más de un 15% desde los mínimos de diciembre y cotiza actualmente por encima de los 92.000 dólares.

El detonante inmediato de este optimismo fue un anuncio de la compañía fechado el 5 de enero. MicroStrategy reveló la adquisición de 1.286 Bitcoins adicionales por un valor aproximado de 116 millones de dólares. Estas compras se realizaron entre finales de diciembre de 2025 y principios de enero de 2026, a un precio medio de unos 90.000 dólares por unidad.

Con esta última adquisición, el tesoro de Bitcoin de la empresa alcanza la considerable cifra de 673.783 criptoactivos. La política es clara y persistente: la compañía aprovecha las fluctuaciones del mercado para incrementar su exposición al principal activo digital, a pesar de la inherente volatilidad.

No obstante, los resultados del cuarto trimestre de 2025 presentan el otro lado de la moneda. MicroStrategy registró una pérdida no realizada en activos digitales de aproximadamente 17.440 millones de dólares, consecuencia directa de la caída del precio de Bitcoin durante ese período. Este impacto se ve parcialmente compensado por un beneficio fiscal latente de 5.000 millones de dólares y por una posición de liquidez reforzada, con un aumento de 62 millones en efectivo. Por ahora, los inversores parecen estar dando más peso a la reciente recuperación del mercado que a estas pérdidas contables.

La brecha de valoración y el peso de 2025

Un análisis fundamental de MicroStrategy revela una discrepancia llamativa. Tomando como referencia un precio de Bitcoin superior a los 92.000 dólares, el valor teórico de sus reservas supera los 62.000 millones de dólares. Sin embargo, su capitalización bursátil se sitúa actualmente entre los 45.000 y 47.000 millones.

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Este descuento del mercado no es casual. Refleja la prima de riesgo que los inversores asignan a una estructura patrimonial extremadamente concentrada en criptoactivos y a la agresiva política de financiación que ha sustentado estas compras. El año 2025 fue particularmente duro para la acción, que llegó a depreciarse alrededor de un 50%, evidenciando su alta sensibilidad a los vaivenes del sentimiento en el sector cripto.

Algunos indicadores técnicos ayudan a contextualizar la situación actual:

• Cotización de cierre (lunes): 164,37 dólares.
• Rendimiento desde inicio de año: +4,59%. En los últimos 12 meses: aproximadamente -55%.
• RSI (14 días): 84,2, un nivel que sugiere técnicamente una condición de sobrecompra.

Estas cifras muestran una tendencia de recuperación incipiente, pero aún marcada por la severa corrección del pasado.

Cabe recordar que, operativamente, el negocio tradicional de software de MicroStrategy sigue generando ingresos estables. Sin embargo, para la formación del precio a corto plazo, la estrategia de activos digitales es el factor determinante. El reciente aumento de los dividendos para las acciones preferentes indica un intento de la dirección por atraer también a inversores con perfil de renta, suavizando así la imagen de un activo puramente volátil.

Perspectivas: Clasificación de índices y dependencia crítica

El horizonte inmediato plantea un evento relevante. A mediados de enero, MSCI realizará una revisión de sus índices. Existe la posibilidad de que MicroStrategy, debido a la composición criptointensiva de su balance, sea reclasificada o, en el peor de los casos, eliminada de ciertos índices. Una decisión de este tipo podría desencadenar ventas automáticas por parte de fondos pasivos indexados, ejerciendo una presión bajista adicional sobre la cotización.

El sentimiento entre los analistas se mantiene cautelosamente favorable. La firma Benchmark, por ejemplo, reiteró su recomendación de compra al inicio de la semana, destacando el efecto palanca que ofrece la acción ante una potencial revalorización a largo plazo de Bitcoin.

Desde el análisis chartista, la acción intenta consolidarse por encima del nivel de los 160 dólares. A corto plazo, su destino sigue atado al del activo subyacente: si Bitcoin logra sostenerse en los 92.000 dólares o más, allanará el camino para una continuidad de la recuperación. Por el contrario, una nueva caída pronunciada de la criptodivisa nublaría rápidamente las perspectivas recientemente mejoradas para MicroStrategy.

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