MultiChoice deutliche Übernahmebewertung, Prosus-Angebot rückt Aktie ins Zentrum

Von Thomas Klein, Fachredaktion Operatives & Strategie. Vor der Veröffentlichung am 26.06.2026, 09:38 Uhr geprüft.

MultiChoice Group Ltd (ISIN ZAE000269890) bleibt nach dem bereits im Februar 2024 vorgelegten Übernahmeangebot von Prosus/Naspers ein zentrales Medienthema an der Johannesburg Stock Exchange, weil regulatorische Prüfungen und Bewertungsfragen den strategischen Ausgang weiter bestimmen. Der südafrikanische Pay-TV- und Streaming-Anbieter ist über ein Sekundärlisting auch in Frankfurt handelbar, womit die Entwicklung der geplanten Transaktion unmittelbar für DACH-Anleger relevant ist.

Prosus-Angebot und Bewertung

Prosus, die internationale Beteiligungsholding des Naspers-Konzerns, hatte Anfang Februar 2024 ein formelles Angebot vorgelegt, MultiChoice zu einem Preis von 125 südafrikanischen Rand je Aktie vollständig zu übernehmen, was bei rund 442 Millionen ausstehenden Aktien einer Bewertung von etwa 55 Milliarden Rand entsprach. Nach Anpassungen an regulatorische Vorgaben und Verhandlungen mit dem Management wurde das Angebot später als mehrheitlicher Kontrollkauf strukturiert, wobei Prosus anstrebte, seinen Anteil von zuvor rund 30 Prozent auf deutlich über 50 Prozent auszubauen.

Die Offerte lag signifikant über dem damaligen Börsenkurs, der im Vorfeld der Meldung im Bereich von etwa 90 bis 100 Rand notiert hatte, was eine deutliche Prämie von über 20 Prozent signalisierte und die MultiChoice-Aktie kurzfristig nach oben ziehen ließ. Regulatorisch ist die Transaktion komplex, weil südafrikanische Medien- und Wettbewerbsbehörden prüfen, ob eine stärkere Kontrolle durch Prosus die Unabhängigkeit lokaler Inhalteangebote oder die Wettbewerbslage im Pay-TV- und Streamingmarkt beeinträchtigen könnte.

Für Prosus ist MultiChoice strategisch ein wichtiger Baustein, weil der Konzern bereits über Beteiligungen an internationalen Plattformen wie Tencent und verschiedenen Online-Marktplätzen verfügt und mit MultiChoice seine Medien- und Streamingpräsenz im afrikanischen Markt deutlich ausbauen würde. Die Bewertungsdiskussion dreht sich deshalb nicht nur um klassische Kennzahlen wie Gewinnmultiplikatoren, sondern auch um Synergien in der Vermarktung von Sportrechten, lokalen Originalproduktionen und der Ausweitung von Streaming-Angeboten.

Operatives Profil und Ausblick

MultiChoice betreibt mit DStv, GOtv und Showmax ein integriertes Portfolio aus klassischem Pay-TV, terrestrischem Digitalfernsehen und Streamingdiensten, das in über 50 afrikanischen Ländern präsent ist und mehrere Millionen Abonnenten erreicht. Der Konzern erzielt den Großteil seiner Umsätze über Pay-TV-Abonnements und Werbung, während Streaming über Showmax und Mobilkooperationen mit Telekommunikationsanbietern stärker wachsen soll, um den Rückgang traditioneller TV-Nutzungsformen auszugleichen.

In den zuletzt veröffentlichten Geschäftszahlen hatte MultiChoice mit Währungsbelastungen und steigenden Kosten für Sportrechte zu kämpfen, konnte aber in wichtigen Märkten wie Nigeria und Kenia sein Kundenportfolio stabil halten, indem es Paketstrukturen und Preise an die lokale Kaufkraft anpasste. Das Management betont regelmäßig, dass Investitionen in lokale Inhalte und Sportrechte entscheidend bleiben, um sich gegen internationale Anbieter wie Netflix oder Disney+ zu behaupten und Churn-Raten zu begrenzen.

Strategisch könnte eine stärkere Einbindung in den Prosus-Konzern die Kapitalbasis von MultiChoice verbessern und Investitionen in Technologie, Nutzeroberflächen und gemeinsame Content-Produktionen erleichtern, etwa durch gemeinsame Nutzung von Cloud-Infrastrukturen oder Datenanalyseplattformen. Gleichzeitig behalten südafrikanische Behörden die Frage im Blick, ob eine erhöhte Auslandsbeteiligung an einem Medienunternehmen mit bedeutenden Sport- und Nachrichtenrechten langfristig die nationale Kontrolle über Inhalte beeinflussen könnte.

Beispielprodukt: Showmax-Streamingdienst

Ein zentrales Produkt im MultiChoice-Portfolio ist der Streamingdienst Showmax, der Filme, Serien, Dokumentationen und Sportinhalte über das Internet auf Smart-TVs, Mobilgeräte und Set-Top-Boxen bringt. Showmax bietet unterschiedliche Abonnementmodelle, darunter reine Entertainment-Pakete und Kombinationen mit Live-Sportübertragungen, wobei in ausgewählten Märkten Kooperationen mit Mobilfunkbetreibern vergünstigte Datenbündel für Streaming ermöglichen.

MultiChoice-Aktie und Börsenhandel

Die MultiChoice-Aktie ist primär an der Johannesburg Stock Exchange (JSE) unter dem Ticker MCG in Rand notiert und über ein Sekundärlisting in Frankfurt handelbar, sodass DACH-Anleger direkt am Kursverlauf partizipieren können. Ein aktueller Kurs und Zeitstempel für den Handel am 26.06.2026 liegen in den verfügbaren Quellen nicht verlässlich und datiert vor, weshalb hier keine konkrete Kursangabe für diesen Zeitpunkt erfolgt.

Dieser Artikel wurde a.i.-gestützt erstellt und redaktionell geprüft. Kurs- und Unternehmensangaben ohne Gewähr; Kurse und Termine können sich kurzfristig ändern. Keine Anlageberatung, keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung. Börsengeschäfte sind mit Risiken bis zum Totalverlust verbunden.