Navitas Semiconductor: 122 millones de dólares y un consejo renovado para sortear el escepticismo del mercado
Veröffentlicht: 14.05.2026 um 13:32 Uhr, Redaktion boerse-global.de
Navitas Semiconductor ha puesto en marcha dos movimientos simultáneos que marcan un punto de inflexión para la compañía: una ampliación de capital exprés que ha inyectado 122 millones de dólares netos en sus arcas, y una reforma del consejo de administración que someterá a votación el próximo 25 de junio. La jugada llega en un momento de máxima tensión bursátil, con un short interest disparado y una base de accionistas que observa con lupa cómo se gasta el dinero fresco.
El detonante de la reciente volatilidad fue un acuerdo tecnológico en India. Cyient ha lanzado una nueva familia de semiconductores de potencia basados en nitruro de galio (GaN) sobre la arquitectura de Navitas, con las primeras muestras previstas para junio de 2026. Cyient actuará además como segundo proveedor de chips ya establecidos de Navitas. Sin cifras concretas sobre el acuerdo, la acción se disparó un 25% el 11 de mayo, acelerada por un short squeeze: a mediados de abril, alrededor del 20% de los títulos en circulación estaban prestados para vender en corto, y la noticia positiva obligó a muchos bajistas a cubrir sus posiciones apresuradamente.
El consejo no desaprovechó el repunte. Al día siguiente, la empresa ejecutó una colocación acelerada dentro de un programa at-the-market (ATM) de hasta 125 millones de dólares, colocando 6.529.666 acciones nuevas por un importe neto de 122 millones. Esta operación forma parte de un marco más amplio que autoriza colocaciones de capital por hasta 250 millones de dólares. La inyección eleva la liquidez total de Navitas a 221 millones de dólares, manteniéndose la compañía libre de deuda. Sin embargo, la dilución para los accionistas existentes es inmediata y palpable.
El desembolso de capital no es un lujo, sino una necesidad. En el primer trimestre, Navitas generó unos ingresos de solo 8,6 millones de dólares y registró unas pérdidas netas de 33,79 millones. Para el segundo trimestre, la dirección proyecta una facturación de 10 millones de dólares (con un margen de más o menos medio millón) y un margen bruto cercano al 39%. El punto de equilibrio solo se alcanzará cuando los ingresos superen los 30 millones de dólares por trimestre, un objetivo que todavía queda lejos.
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Los analistas de Wall Street mantienen un escepticismo evidente. Mientras la acción cotiza por encima de los 21 dólares, Morgan Stanley y Rosenblatt sitúan su valoración justa en torno a los 13 dólares. Needham es la excepción, con una recomendación de compra y un precio objetivo de 21 dólares. La brecha entre el precio de mercado y las estimaciones de los expertos refleja la incertidumbre sobre la capacidad de Navitas para escalar su negocio de semiconductores de potencia, sobre todo en el codiciado mercado de centros de datos para inteligencia artificial.
A la tensión financiera se suma el lastre de las posiciones cortas. Actualmente hay 48,6 millones de acciones prestadas para vender en corto, lo que representa un 28,9% del capital flotante y supone un incremento del 107,7% en los últimos doce meses. El elevado interés corto indica que una parte significativa del mercado sigue apostando por una caída del título, y el capital fresco no basta por sí solo para disipar esas dudas.
Por eso la reforma del consejo cobra especial relevancia. En la junta virtual del 25 de junio, los accionistas votarán la desclasificación del órgano de control. Actualmente estructurado en clases, el consejo pasaría a tener todos sus puestos sujetos a elección anual a partir de 2027, lo que otorga a los propietarios un mayor poder de supervisión año tras año. El consejo recomienda votar a favor, y también se someterán a aprobación la reelección de tres directores, la política retributiva de la cúpula directiva y la ratificación de KPMG como auditor.
En el plano ejecutivo, Navitas ya ha reforzado su equipo financiero con la llegada de Tonya Stevens como directora financiera en marzo de 2026. Stevens fue antes chief accounting officer de Lattice Semiconductor y llegó a ejercer como CFO interina en esa misma compañía. Su experiencia en el sector de los semiconductores será clave para gestionar el delicado equilibrio entre inversión en crecimiento y disciplina de capital.
El primer gran examen público llegará el 19 de mayo, cuando el consejero delegado Chris Allexandre y la propia Stevens intervengan en la conferencia tecnológica de J.P. Morgan en Boston. Los inversores esperan respuestas concretas sobre el ritmo de penetración en los centros de datos de IA, la hoja de ruta para la reducción de pérdidas y cómo encajan la reforma de gobierno corporativo y las necesidades de financiación en una estrategia cohesionada. Navitas tiene liquidez, tiene un plan y, si consigue convencer, quizás también tenga margen para que la confianza se imponga al escepticismo.
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