Navitas Semiconductor: 221 millones de dólares en caja y una transformación que los directivos ponen a prueba con ventas millonarias

Navitas Semiconductor se encuentra en plena metamorfosis estratégica, virando desde el negocio de consumo hacia los centros de datos y la inteligencia artificial. La compañía dispone de un colchón financiero envidiable —221 millones de dólares en efectivo y ninguna deuda— para sufragar este giro. Sin embargo, la confianza de sus propios ejecutivos parece tambalearse: en cuestión de días, varios altos cargos se han desprendido de títulos por un valor conjunto superior a los 116 millones de dólares.

El movimiento más abultado lo firmó el consejero Ranbir Singh, que colocó 3,72 millones de acciones por unos 108,7 millones de dólares. Le siguió el director Gary Wunderlich Jr., que vendió cerca de 108.000 títulos a precios comprendidos entre 28,11 y 28,14 dólares —aproximadamente 3 millones— después de haberse asegurado previamente más de 1,1 millones de acciones de forma indirecta mediante un acuerdo legal en mayo. El consejero Richard Hendrix se deshizo de 143.814 títulos por 4,2 millones, mientras que el consejero delegado, Chris Allexandre, vendió 13.323 acciones a 31,81 dólares de media, obteniendo casi 424.000 dólares. Tras estas operaciones, Allexandre conserva directamente algo más de 1,07 millones de títulos. Las ventas se produjeron tras una escalada que multiplicó el valor casi por cinco en el año, y coincidieron con un desplome del 17% una vez cerrada la ventana de negociación. A pesar de este correctivo, la rentabilidad acumulada a doce meses sigue siendo del 429%.

Paralelamente, la empresa completó una ampliación de capital por 122 millones de dólares brutos, destinados a apuntalar el balance y financiar el desarrollo de semiconductores de potencia. Para los accionistas existentes, esta operación implica una dilución que el mercado ya está descontando: la cotización actual, en 26,61 dólares, se sitúa muy por debajo de los precios a los que vendieron los directivos, que en algunos casos superaron los 31 dólares.

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Los resultados del primer trimestre de 2026 muestran avances en el nuevo rumbo. Los ingresos alcanzaron los 8,6 millones de dólares, un 18% más que en el trimestre anterior, impulsados por el segmento de aplicaciones de alto rendimiento, que creció un 35% interanual. El margen bruto mejoró hasta el 39,0% gracias al mix de productos industriales y de inteligencia artificial. No obstante, las pérdidas operativas no-GAAP se situaron en 11,7 millones de dólares y el beneficio por acción bajo GAAP fue de -0,15 dólares, por debajo de las estimaciones de los analistas. Para el segundo trimestre, la dirección prevé unos ingresos de aproximadamente 10 millones de dólares —un 16% más que en el primero— con un margen bruto no-GAAP del 39,25% y unos gastos operativos estables entre 14,5 y 15,5 millones.

La tecnología propia, basada en nitruro de galio (GaN) y carburo de silicio (SiC), sigue siendo el principal argumento de futuro. Las nuevas placas de fuente de alimentación de 800 V alcanzan eficiencias de hasta el 97,5%, y el transformador de estado sólido de 250 kW apunta a un mercado direccionable de 3.500 millones de dólares para 2030. La clave estará en que la demanda de los centros de datos de IA compense con rapidez la debilidad del negocio de consumo. Los próximos resultados trimestrales dictarán sentencia sobre si la transformación avanza al ritmo necesario para justificar la confianza —o la falta de ella— de los propios insiders.

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