Navitas Semiconductor: el corto plazo desafía a los fundamentales en un rally del 70%
Veröffentlicht: 16.05.2026 um 12:54 Uhr, Redaktion boerse-global.de
Las acciones de Navitas Semiconductor viven un momento de contradicción extrema. En apenas cuatro semanas, el título se ha disparado un 70%, pasando de 13,20 dólares a cierre de abril hasta los 22,32 dólares. Detrás de este fulgurante repunte confluyen tres factores: la euforia en torno a la inteligencia artificial, una cobertura forzada de posiciones cortas y unas cifras trimestrales que, aunque modestas, superaron las expectativas.
El motor principal del movimiento es el short squeeze. Casi el 29% del capital flotante de la compañía estaba en manos de vendedores en corto, con 48,6 millones de títulos prestados, un 11,7% más que en el periodo anterior. Cuando el mercado reaccionó al alza tras los resultados del primer trimestre, los cortos se vieron obligados a recomprar posiciones apresuradamente, alimentando una espiral alcista que en algunas jornadas alcanzó subidas del 22,2% y del 17,1%.
Sin embargo, la euforia tuvo un contrapunto inmediato. El propio Navitas aprovechó el pico de cotización para lanzar una ampliación de capital exprés. El 11 de mayo activó un programa de venta de acciones por hasta 125 millones de dólares. En un solo día hábil, todo el cupo quedó colocado, generando unos ingresos netos de 122 millones. La noticia provocó un desplome intradía superior al 13%, aunque el título logró cerrar la sesión con pérdidas más moderadas.
Cifras que mejoran, pero pérdidas que pesan
El detonante de la corriente positiva fue el informe del primer trimestre. Los ingresos alcanzaron los 8,6 millones de dólares, ligeramente por encima de los 8,18 millones esperados por el mercado. La cifra supone un descenso interanual —atribuido a la debilidad de la demanda asiática—, pero un avance secuencial del 18% respecto al trimestre anterior. La directora financiera, Tonya Stevens, subrayó ese crecimiento secuencial y la mejora de 30 puntos básicos en el margen bruto ajustado, que se situó en el 39%.
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Las pérdidas, no obstante, siguen siendo profundas. El resultado neto fue de -33,8 millones de dólares, frente a los -17 millones del mismo periodo del año anterior. El gasto operativo superó los 31 millones, lo que arrojó una pérdida operativa cercana a los 27,8 millones. Las compensaciones basadas en acciones lastraron aún más la cuenta. La compañía cuenta con una liquidez de unos 236,9 millones de dólares, un colchón que le da margen para seguir invirtiendo en su apuesta por los centros de datos de IA.
Para el segundo trimestre, Navitas prevé ingresos netos de 10 millones de dólares, con una horquilla de medio millón al alza o a la baja. De cumplirse el punto medio, supondría otro avance secuencial superior al 16%. La clave, según la dirección, es que los costes se mantengan prácticamente estables, lo que permitiría apalancar la mejora operativa.
Analistas divididos entre el optimismo y la cautela
El consenso de los expertos refleja la ambivalencia del momento. Mientras el precio cotiza por encima de los 22 dólares, el objetivo medio apenas alcanza los 13,59 dólares. Las revisiones más alcistas llegaron de Baird, que duplicó su objetivo de 9 a 20 dólares, y de Needham, que lo elevó de 13 a 21 dólares, ambos destacando el potencial de las arquitecturas de 800 voltios para la alimentación de servidores de IA. Rosenblatt, por su parte, mantuvo su precio en 13 dólares con una postura neutral, alertando de la fuerte competencia. Morgan Stanley subió el listón de 4,20 a 12,50 dólares, pero sigue sin compartir el entusiasmo. Deutsche Bank se quedó en 12 dólares.
Con el consenso tan alejado del precio actual, la sostenibilidad del rally es frágil. Los niveles técnicos de soporte se sitúan en 18,76 y 13,55 dólares. Mientras el título se mantenga claramente por encima de la media de los objetivos, la subida se apoya más en la cobertura de cortos y la narrativa de la IA que en un cambio fundamental consolidado.
Reforma del consejo y hoja de ruta estratégica
En paralelo a la operación financiera, la compañía ha propuesto eliminar el consejo de administración escalonado. En la próxima junta general, los accionistas votarán si a partir de 2027 todos los directores deberán someterse a reelección anual. El movimiento, que refuerza el control de los inversores, llega en un momento de transformación.
El consejero delegado, Chris Allexandre, tiene previsto presentar la denominada transformación "Navitas 2.0" en la conferencia tecnológica de J.P. Morgan en Boston. Allí se esperan detalles sobre el uso de los 122 millones de dólares captados y los planes de expansión en el mercado de semiconductores de potencia para alta tensión. Los primeros prototipos finales para unidades de alimentación AC-DC ya se han entregado, y la producción en serie no llegará hasta finales de 2026 o principios de 2027.
Hasta entonces, el título seguirá bailando al compás de la especulación. La mezcla de ilusión por la IA, cobertura de cortos y un balance que aún sangra pérdidas hace de Navitas una apuesta de alto voltaje, tanto en el laboratorio como en el parqué.
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