Nebius apuesta por la inferencia y dispara sus ingresos un 684% en el primer trimestre
Veröffentlicht: 12.06.2026 um 05:14 Uhr, Redaktion boerse-global.de
La compañía ha dejado atrás el papel de simple arrendador de GPUs para convertirse en una plataforma de inferencia gestionada, una transformación que ya se refleja en sus cuentas. Los ingresos del primer trimestre de 2026 alcanzaron los 399 millones de dólares, un 684% más que en el mismo periodo del año anterior, con un margen EBITDA del 32%. Para el conjunto del ejercicio, la dirección prevé unas ventas de entre 3.000 y 3.400 millones de dólares, respaldadas por una cartera de pedidos de aproximadamente 46.000 millones, que incluye contratos de 27.000 millones con Meta y de 17.000 millones con Microsoft.
Una nueva tesis de inversión
El giro estratégico se apoya en tres adquisiciones clave: Eigen AI, la propiedad intelectual de Clarifai y Tavily. Con ellas, Nebius ha construido Token Factory, una plataforma de inferencia que promete reducir el coste por token generado mediante una combinación de hardware propio y un stack de software propietario. La compañía sostiene que, a medida que la inteligencia artificial avanza hacia sistemas agénticos —capaces de planificar y ejecutar tareas de forma autónoma—, la ventaja competitiva ya no reside en acumular la mayor cantidad de chips, sino en ofrecer la inferencia más eficiente. El mercado parece darle la razón: la demanda supera con creces la oferta, con entre cuatro y cinco clientes potenciales por cada nuevo clúster instalado.
Para capturar ese exceso de demanda, Nebius ha puesto en marcha un programa global de socios que comenzará en julio o agosto de 2026, apoyado en un acuerdo de distribución con TD Synnex. Los partners podrán obtener márgenes de dos dígitos en la reventa de servicios cloud de IA. Además, la compañía ha sellado una colaboración con la Rowan University de Nueva Jersey para formar a estudiantes en ciencia de datos, cloud computing e inteligencia artificial, tanto en línea como presencialmente. No es casualidad: junto a DataOne, Nebius construye en Vineland (Nueva Jersey) un centro de datos de 300 megavatios, y planea un campus «AI Factory» en Misuri con capacidad de un gigavatio.
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El reto de la ejecución
La expansión física no se limita a Estados Unidos. En Europa, Nebius ha anunciado un centro de datos de hasta 310 megavatios en Lappeenranta (Finlandia), uno de los mayores del continente cuando entre en operación a partir de 2027. En Reino Unido, la inversión asciende a aproximadamente 2.300 millones de euros (1.700 millones de libras) para tres centros que sumarán 65 megavatios de capacidad, equipados con chips Nvidia Blackwell Ultra. La apuesta por Finlandia cobra sentido por su abundante energía renovable, un factor diferencial en un continente donde los precios eléctricos son más altos y los enganches a la red suponen una verdadera barrera.
La capacidad contratada por Nebius ya supera los 3,5 gigavatios, un objetivo que la compañía alcanzó en el primer trimestre y que después elevó hasta los 4 gigavatios para finales de año. Para financiar este despliegue, el grupo prevé desembolsar entre 20.000 y 25.000 millones de dólares en inversiones durante 2026. La dirección advierte que la puesta en marcha de nueva capacidad se concentrará en la segunda mitad del ejercicio, con un impulso notable a partir del tercer trimestre. El verdadero riesgo, por tanto, no está en la demanda —que sigue siendo abrumadora—, sino en los plazos de construcción y entrega de los equipos.
En bolsa, la acción refleja tanto el optimismo como la volatilidad del sector. Cotiza a 193,56 euros, un 153% más que a principios de año y cerca de un 340% en doce meses. Sin embargo, el valor aún se sitúa un 20% por debajo de su máximo histórico de 242,95 euros, marcado apenas nueve días antes de la última corrección. La volatilidad anualizada a 30 días alcanza el 135%, y en la última semana el título ha cedido un 13%, mientras que en el último mes acumula una subida del 27%. El mercado descuenta una apuesta de futuro: convertir la tesis de integración software en un foso defendible antes de que los hiperescaladores, con mucho más capital, cierren la brecha. La respuesta llegará con el empuje de capacidad del tercer trimestre.
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