Nel ASA: pedidos récord, aranceles y un consejero delegado que se va
Published on 07/27/2026 at 02:20 | Redaktion boerse-global.de
La cotización de Nel ASA refleja la tensión entre dos realidades opuestas. Mientras la compañía noruega de hidrógeno acumula un récord de pedidos, su acción se desploma lastrada por los nuevos aranceles estadounidenses a los electrolizadores, la salida de su consejero delegado y unas cuentas que siguen en números rojos. El viernes cerró a 0,1968 euros, un 2,09% menos, y se acerca peligrosamente a su mínimo de 52 semanas, situado en 0,1731 euros.
El auge de los pedidos no frena el deterioro financiero
El segundo trimestre de 2026 trajo una noticia positiva: los pedidos entrantes se dispararon un 171%, hasta los 230 millones de coronas noruegas, y la cartera total alcanza los 1.200 millones. Sin embargo, los ingresos cayeron de 215 a 182 millones de coronas interanualmente, y el EBITDA se hundió en terreno negativo por el pago de 7,5 millones de dólares para cerrar el litigio con Iwatani Corporation of America. La empresa se enfrentó originalmente a reclamaciones por unos 70 millones de dólares, pero el acuerdo alcanzado en junio alivia la presión sobre el balance.
La caja disponible, de 1.300 millones de coronas, ofrece cierto colchón, pero los costes de producción crecen y los desarrollos individualizados encarecen aún más la factura. La pregunta que planea sobre el valor es si el abultado libro de pedidos podrá compensar el estrechamiento de márgenes que imponen los nuevos aranceles.
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Aranceles y cambio en la cúpula: doble golpe
Estados Unidos ha impuesto aranceles a la importación de electrolizadores de entre el 10% y el 12,5%. Para Nel, un proveedor puro de tecnología, esto golpea directamente su competitividad en el mercado norteamericano justo cuando la compañía atraviesa una fase de reestructuración industrial.
A la presión arancelaria se suma la marcha de Håkon Volldal, que abandona la dirección para incorporarse al grupo de envases Elopak. La búsqueda de un sustituto está en marcha, pero el vacío en la cúpula llega en un momento crítico: Nel está industrializando su nueva plataforma de electrolizadores alcalinos presurizados, que promete reducir a la mitad la superficie necesaria y los costes de inversión. Los primeros pedidos de esta tecnología se esperan en los próximos meses, y la compañía aspira a alcanzar 500 megavatios de capacidad de fabricación a finales de 2026, respaldada por 135 millones de euros en ayudas europeas.
El mercado descuenta más presión
La acción se sitúa a solo un 13,69% de su mínimo anual, y los indicadores técnicos apuntan a una sobreventa sin que se vislumbre aún un punto de inflexión claro. Los analistas se muestran mayoritariamente negativos: ninguna casa de análisis recomienda comprar el título, y la valoración de consenso es claramente bajista.
Para que la cotización encuentre un suelo, los inversores necesitan señales concretas: la resolución de la sucesión en la dirección, una posible mitigación del impacto arancelario o, al menos, que el precio se mantenga por encima de los 0,19 euros en los próximos días. Si eso ocurre, el camino hacia la media de 50 sesiones, en 0,2463 euros, quedaría despejado. Pero mientras la rentabilidad no acompañe, la brecha entre el optimismo de los pedidos y la realidad de las cuentas seguirá pesando como una losa.
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