Nemetschek Aktie: Louise Öfverström verteidigt KI-Strategie

Nemetschek geht technisch angeschlagen in die neue Woche. Die Aktie hat binnen kurzer Zeit zentrale Durchschnittslinien verloren. Das trifft auf ein Unternehmen, dessen Zahlen operativ weiter stark aussehen. Genau dieser Kontrast macht die Lage so brisant.

Technik kippt, trotz Freitagsplus

Der Freitag brachte zwar eine Gegenbewegung von 2,97 Prozent auf 62,35 Euro. Der Schlusskurs liegt aber weiter unter dem 50-Tage-Durchschnitt von 63,65 Euro.

Auch die 20-Tage-Linie wurde zuvor unterschritten. Damit fehlt der Aktie kurzfristig ein wichtiger Halt. Der Trend bleibt schwach.

Unter dem 200-Tage-Durchschnitt von 83,96 Euro klafft der Abstand bei 25,74 Prozent. Das zeigt, wie tief der langfristige Schaden inzwischen reicht.

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Seit Jahresanfang steht ein Minus von 30,99 Prozent, über zwölf Monate sind es 48,60 Prozent. Vom 52-Wochen-Hoch bei 137,90 Euro ist der Titel weit entfernt.

Das nächste relevante Niveau liegt beim 52-Wochen-Tief von 57,60 Euro. Der Abstand dorthin beträgt nur noch 8,25 Prozent. Kein Wunder, dass der Markt nervös bleibt.

Auffällig ist der RSI von 89,1 bei einer annualisierten 30-Tage-Volatilität von 44,85 Prozent. Der Kurs wirkt kurzfristig heißgelaufen, obwohl das große Trendbild schwach bleibt.

Zahlen liefern eigentlich Rückenwind

Operativ passt die Kursschwäche nicht leicht ins Bild. Im ersten Quartal 2026 wuchs der Umsatz währungsbereinigt um 17 Prozent auf 313,1 Millionen Euro.

Der Konzernüberschuss kletterte um 34,5 Prozent auf 60 Millionen Euro. Das Ergebnis je Aktie stieg von 0,39 auf 0,52 Euro.

Besonders wichtig bleibt das wiederkehrende Geschäft. Abonnement- und SaaS-Erlöse legten um 35,4 Prozent zu. Das stützt die Qualität der Umsätze.

Auch beim Ergebnis lieferte Nemetschek. Das währungsbereinigte EBITDA stieg um 29,6 Prozent auf 98,4 Millionen Euro. Die Marge lag bei 31,4 Prozent.

Für das Gesamtjahr bleibt der Vorstand ambitioniert. Er peilt währungsbereinigtes Umsatzwachstum von 14 bis 15 Prozent an. Die EBITDA-Marge soll 32 bis 33 Prozent erreichen.

KI bleibt der Bewertungsbremsklotz

Der Markt zweifelt weniger an den aktuellen Zahlen. Er zweifelt am langfristigen Schutz des Geschäftsmodells. Der Kernpunkt heißt künstliche Intelligenz.

Die Sorge: Generative KI könnte Spezialsoftware im Bau- und Designbereich mittelfristig entwerten. Das drückt auf die Bewertung, obwohl Nemetschek weiter wächst.

CFO Louise Öfverström hält dagegen. Aus ihrer Sicht ersetzen Sprachmodelle die vertikalen Branchenlösungen nicht. Sie sollen die Produkte ergänzen.

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Nemetschek verweist dabei auf konkrete Werkzeuge. Dazu zählen der „AI Visualizer“ im Designbereich und der „AI Assistant“ als digitaler Co-Pilot. Das Ziel ist mehr Effizienz in bestehenden Workflows.

Parallel dazu arbeitet der Konzern an einer cloud-nativen Plattform für Design Intelligence. Damit will das Management KI stärker ins eigene Produktportfolio ziehen.

HCSS-Deal bleibt offen

Ein weiterer Punkt ist die geplante Übernahme von HCSS. Das US-Unternehmen erzielte zuletzt rund 215 Millionen Dollar Umsatz und wuchs um etwa 17 Prozent.

Auch die Profitabilität ist attraktiv. HCSS kommt auf eine EBITDA-Marge von rund 40 Prozent. Der Abschluss soll in der zweiten Jahreshälfte 2026 erfolgen.

Noch fehlen jedoch behördliche Genehmigungen. Bis dahin bleibt der Deal ein möglicher Kurstreiber, aber kein abgeschlossener Fakt.

Im Juli legt Nemetschek die Q2-Zahlen vor. Dann zählt vor allem, ob das starke Wachstum anhält und ob die KI-Strategie mehr Vertrauen schafft. Das durchschnittliche Kursziel von 68 Analysten liegt bei 114,87 Euro und damit deutlich über dem aktuellen Kurs.

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