Netflix: 55.000 millones en recompras y un fundador que se va, mientras el mercado castiga el futuro
Published on 04/27/2026 at 21:51 | Redaktion boerse-global.de
La salida de Reed Hastings del consejo de administración en junio marca el final de una era en Netflix, justo cuando el gigante del 'streaming' navega entre un maná financiero inesperado y unas previsiones que han dejado fría a Wall Street. El cofundador, que ya cedió el testigo como consejero delegado hace tres años a Ted Sarandos y Greg Peters, se volcará ahora en proyectos filantrópicos. Su marcha coincide con un momento agridulce: la compañía ha anunciado una ampliación de su programa de recompra de acciones hasta los 55.000 millones de dólares, una cifra récord que pretende apuntalar un valor bursátil que cojea.
El mercado no ha perdonado la orientación del segundo trimestre. Netflix prevé unos ingresos de 12.500 millones de dólares, por debajo de las estimaciones de los analistas, y un beneficio por acción de 0,78 dólares que también se queda corto. La razón: las fuertes amortizaciones de contenidos que se concentran en la primera mitad del año. La reacción fue inmediata: la acción se desplomó un 9% en la negociación posterior al cierre y cotiza ahora en torno a los 92 dólares. Desde mediados de abril, el título acumula una caída superior al 10%.
El espejismo de los 2.800 millones
Las cuentas del primer trimestre, sin embargo, lucen espectaculares a primera vista. Los ingresos alcanzaron los 12.250 millones de dólares, superando ligeramente las expectativas. Pero el verdadero motor del beneficio neto, que superó los 5.000 millones, fue un evento extraordinario: la penalización de 2.800 millones de dólares que cobró Netflix tras la ruptura de la compra de Warner Bros. Discovery, que finalmente optó por fusionarse con Paramount. Este ingreso no recurrente infló el flujo de caja libre de forma artificial.
Gracias a esta inyección, la dirección ha elevado su previsión de flujo de caja libre para 2026 hasta los 12.500 millones de dólares. El margen operativo, por su parte, debería escalar hasta el 31,5% este mismo año. Con las arcas llenas, Netflix ha decidido dar un golpe de efecto sobre el mercado: la ampliación de la autorización de recompra de acciones hasta los 55.000 millones de dólares, un movimiento que los gestores esperan que sirva de colchón para un título que no termina de encontrar suelo.
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La publicidad, el nuevo rey del 'streaming'
Más allá de los números, la estrategia de Netflix se apoya cada vez más en la publicidad. El modelo con anuncios ya representa más del 60% de las nuevas altas en los mercados donde está disponible. La compañía aspira a generar unos 3.000 millones de dólares en ingresos publicitarios en 2026, el doble que el año anterior. Para lograrlo, está abriendo la venta de espacios de forma automatizada a través de plataformas como Amazon o Google. Greg Peters, co-CEO, confía en que el comercio programático supere pronto la mitad del negocio publicitario tradicional.
Los eventos en directo se han convertido en otro pilar. Netflix ha retransmitido ya más de 70 eventos. El 'World Baseball Classic' en Japón congregó a más de 31 millones de espectadores, mientras que un concierto en vivo de BTS alcanzó a 18 millones de seguidores en todo el mundo. Estos contenidos no solo atraen audiencias masivas, sino que impulsan las suscripciones en mercados clave.
Una junta de accionistas con sabor político
El 4 de junio, los accionistas se reunirán de forma virtual para decidir la composición del consejo. Sobre la mesa hay dos propuestas de corte político que exigen informes sobre la rentabilidad de las inversiones ESG. Los críticos acusan a Netflix de haber perjudicado financieramente a la compañía con una orientación progresista. El consejo recomienda votar en contra, y aunque la aprobación se antoja improbable, obliga a la dirección a posicionarse públicamente.
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Con Hastings fuera de escena y Sarandos y Peters al mando en solitario, el foco vuelve a estar en el crecimiento orgánico. La cartera de contenidos para la segunda mitad del año incluye proyectos de alto presupuesto como la adaptación de 'Las crónicas de Narnia' de Greta Gerwig y una nueva serie de 'Peaky Blinders'. El reto es mantener el ritmo de altas de abonados sin el impulso de un gran evento corporativo. Si no lo consiguen, el ambicioso objetivo publicitario y el propio precio de la acción podrían quedar en entredicho.
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