Netflix Aktie: Freier Cashflow sinkt

Netflix hat solide Quartalszahlen vorgelegt – und trotzdem enttäuschte der Ausblick die Wall Street. Die Aktie fiel nachbörslich um mehr als 9 Prozent, nachdem der Streaming-Konzern für das dritte Quartal nur noch mit 11,7 Prozent Umsatzwachstum rechnet. Das wäre das schwächste Tempo seit Ende 2023.

Wachstum verlangsamt sich, Marge hält

Im zweiten Quartal setzte Netflix 12,56 Milliarden Dollar um, ein Plus von mehr als 13 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Nettogewinn kletterte um knapp 9 Prozent auf 3,4 Milliarden Dollar.

Die operative Marge sank leicht auf 33,4 Prozent, blieb aber über der eigenen Prognose von 32,6 Prozent. Deutlicher fiel der Rückgang beim freien Cashflow aus: Er brach von 2,27 auf 1,53 Milliarden Dollar ein, belastet durch Steuerzahlungen im Zusammenhang mit der Abstandszahlung aus dem geplatzten Warner-Deal.

Für das Gesamtjahr rechnet Netflix nun mit Erlösen zwischen 51 und 51,4 Milliarden Dollar – eine engere Spanne als zuvor in Aussicht gestellt. An der Prognose für die operative Marge von 31,5 Prozent hält der Konzern fest. Als Wachstumstreiber nannte das Unternehmen Preiserhöhungen, das Werbegeschäft und ein solides Abonnentenwachstum, wobei konkrete Nutzerzahlen seit vergangenem Jahr nicht mehr veröffentlicht werden.

Warner-Nachwehen und KI in der Produktion

Die Kursreaktion trifft eine Aktie, die bereits unter Druck stand: Im vergangenen Jahr hatte Netflix mehr als 40 Prozent an Wert verloren. Der Ausverkauf begann, als der Konzern ein Gebot für das Studio- und Streaminggeschäft von Warner Bros. Discovery prüfte, und setzte sich fort, nachdem Netflix bei der Übernahme leer ausging.

Parallel zu den Zahlen sprach Co-Chef Ted Sarandos über den wachsenden Einsatz Künstlicher Intelligenz in der Produktion. Rund 300 Titel hätten in diesem Jahr auf KI zurückgegriffen, etwa um Menschenmengen oder historische Schlachtszenen zu erzeugen – Aufnahmen, die ohne die Technologie aus Kosten- oder Zeitgründen oft gar nicht entstanden wären.

Für das dritte Quartal bleibt damit die selbst gesenkte Wachstumserwartung von 11,7 Prozent die Messlatte, an der sich die nächsten Zahlen messen lassen müssen.

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